2012年11月30日 星期五
2012年11月29日 星期四
2012年11月28日 星期三
底子硬 法人看好的績優中概股
中國股市疲弱破底，上證指數昨（27）日創46個月新低，市場解讀是受到中國官方訂定GDP成長率為7.5%、低於8%的利空打擊。不過分析師認為，中國訂定「穩增長」政策，其實GDP 7.5%，在合理範圍不意外，對台股的中概股也不會受到衝擊，反而看好具有業績支撐的中概股將隨台股反彈而走揚。
據中國媒體指出，中國中央經濟工作會議12月將在北京召開，並將2013年中國經濟成長率（GDP）目標設定為7.5%，是近8年來首次將GDP目標從8%往下調整。市場認為此消息是使得周二陸股再破底的主因。但國泰證期顧問處協理簡伯儀表示，陸股頻破底，主要因籌碼面因素干擾，包括創業板解禁潮，致使資金紛紛撤離股市，上證指數創2009年1月以來新低。
簡伯儀說，中國已訂定「穩增長」經濟政策取向，因此市場早已保守預期2013年中國GDP數字，傳聞的GDP7.5%目標數字，相當符合預期。
儘管陸股狀況不佳，但簡伯儀說，台股近期走資金回潮及政策作多，呈現反彈行情，中概股反而不太受到影響，股價走自己的路。
觀察中概股前3季每股純益繳出不錯成績單，包括台泥、味全、統一、南僑、裕日車、聯強、王品、潤泰全等。簡伯儀說，這些中概股挾著業績支撐，在資金熱潮回補下，都是法人買超鎖定的口袋名單。
另外，簡伯儀強調，中國11月經濟數據佳，中國11月製造業採購經理人指數（PMI）重回50之上，創下13個月來新高，11月進出口數據也明顯增長，隨著中國雜音陸續消除，中國股市有機會隨著國際股市強勁進行反彈。
繪圖處理器廠輝達相關概念股
半導體大廠三星與台積電（2330）之間的角力戰不斷，傳出繪圖處理器大廠輝達（Nvidia）成為雙方的下一戰。不過，韓國時報報導，輝達高層受訪時表示，現已認可台積電即將量產的20奈米製程，將持續合作。市場解讀，輝達已成為台積電年底即將量產的20奈米客戶。
法人認為，輝達持續向台積電下單，有利於其先進製程的產能利用率，亦可穩定台灣供應鏈的軍心。
過去輝達均與台廠密切合作，晶圓代工夥伴一直以台積電為主，並經常是台積電首批先進製程客戶，封測廠以矽品為主，另搭配京元電、台星科等。
台積電明年能否如願自三星手中搶下蘋果這個大客戶，成為市場關注焦點，目前看來，蘋果訂單轉向台積電幾乎已成定局，近期市場再盛傳輝達可能與三星接洽晶圓代工合作事宜，輝達訂單再度成為雙方攻防重點。
台積電昨天股價下跌0.2元，以95.3元作收，成交量逾3.4萬張。
不過，韓國時報報導，輝達3D及雲瑞遊戲部門總經理Phil Eisler近期赴首爾時，接受媒體訪問時表示，輝達總是評估所有選項，但是截至目前為止，台積電仍然是輝達最好的答案。
他指出，輝達與台積電長期合作，台積電持續提供公司產能、技術及價格的最佳組合，因此將繼續與台積電合作，輝達已經認可台積電的20奈米晶片產能。
目前三星在晶圓代工領域市占率仍低，外電報導，據市場研究機構顧能調查，去年全球最大晶圓代工廠為台積電，市占率達48.8%，聯電及格羅方德（Globalfoundries）市占率分別為12.1%、12%，在伯仲之間，三星則只有1.6%。
輝達除了是繪圖晶片大廠外，其去年推出的Tegra 3處理器更成為非蘋陣營平板電腦主要供應商，並打入微軟、Google 、聯想、華碩等平板電腦供應鏈，即將再主打的Tegra 4亦已傳出成為中國大陸手機品牌廠小米「米3」的處理器供應商。
在短期營運展望部分，輝達執行長黃仁勳日前曾於法說會上表示，平板電腦仍在蠶食PC市場，該公司市占率持續提升，只是PC終端前景不明，將採取謹慎策略。
展望第4季，輝達預估，本季營收將介於10.25至11.75億美元，以中間值11億美元計算，季減幅度落在8.6%，略低於彭博社調查約12.1億美元的分析師預估值；本業毛利率預估將持平於53.1%。
Wii U追單 相關概念股樂
任天堂Wii U在美國「黑色星期五」銷售報捷，過去短短1周，銷售量突破40萬台，任天堂已對外宣布Wii U已經缺貨，法人預期任天堂將擴大對旺宏（2337）、原相、鴻準、維熹等協力廠拉貨，為供應鏈本季業績添柴火。
任天堂18日在美國推出Wii U遊戲機，搭配類似平板電腦的觸控型控制器「GamePad」，趕上美國感恩節銷售旺季，Wii U在美國上市首周銷售量已突破40萬台，今年年底前將銷售550萬台，今年將呈現供不應求，美國科技網站預估，Wii U這波缺貨狀態將長達半年。
法人指出，Wii U賣到缺貨，零售網站上預購等候人數更高達25萬人以上，任天堂勢必擴大對協力廠下單，以應付市場需求。台灣供應鏈中，旺宏提供Wii U關鍵晶片，原相則是感測搖桿晶片主要供應商，鴻準負責組裝、正崴提供連接器，都將受惠。
旺宏10月營收一度受任天堂對唯讀記憶體（ROM）需求減緩，回檔至23.38億元，月減7.7%，為近3個月新低，隨著Wii U熱賣，加上市場預期任天堂將推出3DS新遊戲，市場正面期待旺宏在ROM產品的出貨量提前反彈，營運回穩。
原相預估，本季遊戲相關產品出貨僅較第3季小幅下滑，營收比重從19%略降至17%，加上光學滑鼠營收將將季增5%至10%，因此本季營收有望季增5%以內，呈現淡季不淡，隨著任天堂Wii U熱賣，法人樂觀認為原相本季營收季增幅度有機會超過5%，優於預期。
Wii U在美國上市首周大賣，加上蘋果相關產品在美國感恩節同步熱銷，正崴集團是大贏家，旗下的維熹跟隨正崴的腳步，上修第4季營運目標，正崴11月營收也將再創下單月歷史新高。維熹出給任天堂代工廠2條電源線，Wii U銷售超出預期，對維熹業績將有正面助力。
2012年11月27日 星期二
2012年11月26日 星期一
財經小常識／11ac、11ad
無線新技術IEEE 802.11ac及802.11ad都是IEEE（電機電子工程師協會）制定的無線新技術。
11ac號稱為第五代無線傳輸技術，具備高畫質視訊傳輸的基本需求，傳輸速度可達1Gbps，也是上一代無線技術802.11n的延伸。今年已經陸續有產品推出。
11ad則以60GHz基礎，因應未來巨量資料傳輸技術，可直接管理控制不同裝置，提供更大傳輸內容的無線傳輸。
無線新技術的換機潮受惠廠商
因應雲端時代以及大量高畫質影音傳輸需求帶動，網通新技術802.11ac、802.11ad快速崛起，品牌廠友訊（2332）及代工廠正文近期積極搶進，在新商機與新訂單的雙重加持下，兩大廠將大啖無線換機潮的市場大餅。
法人預估，今年網通廠的11ac產品陸續量產出貨，雖然11ad雖然還在發展初期，但高通、博通及英特爾等晶片業者都已經切入，品牌業者及代工廠商可望開闢新藍海領域，業者看好明年需求量可望有上百萬套。
正文執行董事楊正任表示，未來高速傳輸的11ac技術會以家庭多媒體的應用為主，11ad則強打智慧辦公室，預估無線新技術發展，將帶起無線技術路由器的換機需求。友訊上周五漲0.3元，收17.15元。
友訊也積極搶進11ac、11ad的無線傳輸技術新領域；友訊已揮別第2季虧損，第3季單季本業獲利、加上匯兌收益的幫助，單季獲利不但創下今年新高，也賺贏上半年。正文上周五漲1.15元，收31元。
事實上，因應雲端需求來臨，大量的資料將在雲端及終端之間快速的交換傳輸，除電信商積極投入網路基礎建設以外，高速傳輸的無線技術也快速發展，11ac、11ad已被視為是下一代無線傳輸技術關鍵。
網通業者表示，隨著新技術的推出及蓬勃發展，有機會帶起新一波的換機潮。另一方面，隨著智慧手機普及帶動行動寬頻需求，電信業者除積極發展第四代行動通訊（4G）LTE外，電信及企業客戶也積極布建無線網路，進行網路分流，預期LTE及企業用無線基地台都是明年無線網通設備的銷售重點。
11ac延續802.11n技術發展，被視為是第五代的無線傳輸技術，現在國際大廠高通、博通都積極搶進，台灣晶片業者聯發科也在今年上半年推出產品。
外資看好資訊月概念族群
今年台北資訊月將於12月1日鳴槍起跑，被市場普遍視為是聖誕節至明年農曆春節買氣的觀察指標，其中尤以各類平板、智慧型手機、超輕薄筆電﹙Ultrabook﹚、以及大尺寸電視等產品最受消費者矚目。
總體來看，由於明年中國與美國經濟轉趨復甦，全球購買力平均而言也將由弱轉強，加上年底消費旺季在廠商的降價促銷下，有機會點燃消費者的購買慾望，使得科技業的年底行情，正在悄然啟動中。
101年台北資訊月即將於12月1日至9日登場，由於今年大環境普遍不景氣，因此參展廠商擔憂買氣受到影響，紛紛計畫降價促銷。
這由線上購物業者價格戰提前開打即可看出端倪，部分Ultrabook機種售價已狂降5,000元以上。
年底資訊月向來是科技大廠衝刺全年最後一波業績的重要契機，同時也是市場觀察聖誕節至明年農曆春節買氣的前哨站。
特別是智慧型手機今年出貨量逐季成長，估計全年總量將達7.23億支，隨著中國相關大廠逐步提升價值鏈，外資券商認為具有優勢地位的台廠，如台積電﹙2330﹚、大立光﹙3008﹚、健鼎﹙3044﹚等則將成為主要受惠者。
4G LTE未來將呈現爆炸性成長，台廠穩懋﹙3105﹚未來營運受惠4G需求的強勁帶動，如4G手機的功率放大器﹙PA ﹚需求顆數高達5至8顆，需求量較2G的1至2顆、3G的2至3顆顯著增加，因此，相關類股的前景也備受矚目。
歐美購物旺季即將展開，鴻海生產並在北美銷售的60吋智慧型LED TV，Wal-Mart促銷開價每台僅688美元，除將引動電視大尺寸的趨勢外，也為購物旺季電視戰打響了序曲。外資認為鴻海﹙2317﹚、聯詠﹙3034﹚等後市看俏。
新一代的科技產品，不論是智慧型手機、平板、或Ultrabook，均大量導入觸控螢幕的應用，使得觸控產業成為科技新趨勢下的最大亮點。
外資普遍看好台廠如洋華﹙3622﹚、F-TPK宸鴻﹙3673﹚的營運前景。
2012年11月25日 星期日
權證操作守則 打帶跑
經濟日報昨（24）日舉辦第3屆「權民過五關」巡迴理財講座，民眾踴躍參與。永豐金證券衍生商品部協理陳志昇、國泰證券金融商品部副理張志偉都指出，交易權證宜嚴守「看好立刻買、看錯立刻跑」的操作守則。
在證券業資歷超過16年的陳志昇說，權證具有優點也有風險；優點為投資門檻低、槓桿效果大、多空操作皆可、損失有限及交易成本低；風險為時間價值流逝及流動性風險。
陳志昇指出，建議首次進入權證市場的新手，從挑股票、選權證開始，再者一定要嚴設停利停損。挑選權證以長天期、價內外15%及隱含波動率相對較低的權證著手；停利停損部分，建議權證有獲利時先停利，再換股操作，嚴設停損主要是避免時間價值的流逝。
陳志昇強調，操作權證最重要的是小量經營、看好立刻買、看壞立刻賣、看錯立刻跑。
張志偉說，權證單價低且多空皆宜，投資人最大損失為權利金，無追繳保證金壓力，目前國內的權證交易稅是千分之1，股票交易稅是千分之3，權證交易稅相對低，這些都是權證的好處。但權證也有缺點，包括權證價值隨時間遞減，因此若看錯盤勢，應立即停損；同時，若權證發行者造市報價不利投資人，或者調整權證波動率，往往會影響投資人獲利，因此建議挑選優質權證發行商的商品交易。
13檔逆勢放量 強中強
台股在上周五強彈帶動下，周線由黑翻紅、上漲2.75％，但由於前4日量能急凍，周成交值僅約2,940億元，大盤量能明顯不足，惟日月光、遠東新、兆豐金等13檔個股，在量縮格局中逆勢放量，且近3日法人加碼，配合周KD交叉向上，帶動股價漲幅強過大盤，在量先價行下可望強者恆強，後市仍被看好。
受政府基金限買令、禿鷹襲擊等利空影響，上周前4個交易日量能萎縮，22日更創下468億元的低量；儘管23日在政策作多、外資加碼之下，大漲220點上演報復性反彈，惟周量仍只有約2,940億元，接近年度低量區；不少專家認為量能不足且季線反壓重，近期台股仍將以個股表現為主，而上周的量增價漲股，續強的機率仍高。
在周量不到3千億元的環境下逆勢放量，配合法人近3個交易日買超逾200張、周KD交叉向上，股價周漲幅大於加權指數等條件的買氣增溫股，共有：日月光、遠東新、兆豐金、旭曜、華碩、華紙、建大、豐興、F-泰鼎、大成糖、和泰車、可寧衛以及鑽全等13檔個股。
這13檔強勢股以傳產股居多，共有遠東新等8檔，而電子股只有日月光等4檔，金融股則有外資小摩看好的兆豐金。群益投信投資長吳文同表示，主要由於電子股多數面臨產業轉型的陣痛期，是以近來電子股較少得到市場關愛的眼神。
永豐金證副總柯孟聰表示，台股在量能不足加上面臨季線反壓（7425點），後市仍以個股表現為主，其中傳產股不像電子業受高度集中化、大型化的衝擊，只要擁題材即可有所表現，例如遠東新有年底集團作帳的預期、華紙則受和永豐餘進行整併的題材加持、建大有中概題材、豐興受惠鋼價谷底反彈，而資源回收股可寧衛則被納入MSCI最新全球中小型指數成分股、月底將正式生效，上述個股在題材面發酵下，都帶動買氣挹注、量能增溫。
永豐臺灣加權ETF基金經理人周尚民表示，利空頻傳使台股近期漲勢落後其他國際股市，中小型電子股受創最大，上周傳產、金融股表現相對強勢。周尚民指出，近期大盤常出現單日高低點落差逾百點的劇烈波動情形，加上消息面混亂，不利於投資人選股，量能、法人動態及技術指標，仍是重要觀察指標。
CES展衝刺 重振Win8士氣
科技趨勢風向球美國消費電子展（CES）將在明年1月初登場，三星、英特爾等大廠將齊聚一堂，預料Win8、平板電腦、高解析度電視將為主要亮點，儘管此次微軟將缺席，但NB品牌廠聯想、戴爾、宏碁均將強打Win8觸控風潮，可望為低迷的NB產業炒熱話題。
CES 2013展期為2013年1月8日到1月11日，主辦單位CEA預估，將維持來自150國家、3,000多家廠商參展的規模，可望吸引約15萬名買主，而台灣參展廠商約200家左右，包括華碩、宏碁、台達電等。
微軟執行長鮑爾默在今年CES就已預告，明年不再參加開幕主題演說，也不會設獨立攤位，但在英特爾及硬體夥伴力拱下，預料Win8 Ultrabook、平板仍將大量現身。
NB品牌廠表示，Win8第4季表現平淡，主要是因為Win8上市時間較晚，通路鋪貨時間並不多。
英特爾除給予品牌廠行銷回扣外，並分享調查報告指出，消費者若願意購買Win8，44％的受訪者首選混合式（Convertible）筆電、31％選擇有觸控的Ultrabook、22％喜歡平板電腦，只有3％會選擇沒有觸控的筆電，顯示消費者青睞觸控設計，故PC大軍在CES仍會聚焦在Win8變形平板、觸控筆電。
英特爾先前與台系觸控廠商宸鴻、勝華、和鑫與達鴻，簽屬合作協議，並投資觸控IC設計的敦泰電子，明年CES上是否宣布新一波合作策略，令人關注。
另外，韓系三星、LG往年也會在CES租下龐大攤位拼場，其中三星已預告將在CES 2013發表全球最大的85吋UHD高解析度電視，預料大尺寸、高解析度電視也是會場亮點。
法人表示，NB大廠第4季表現平淡，本季出貨季增率僅2～3％，明年第1季也屬淡季，出貨難有突出表現，品牌廠華碩、宏碁，代工廠廣達、和碩、仁寶、緯創等NB族群，近期股價普遍不佳，但隨CES時間逼近，有機會出現反彈行情。另外，觸控相關的宸鴻、勝華、義隆；和高解析度電視、智慧電視相關的鴻海、奇美電、友達、瑞儀等也可留意。
13檔3星照耀 發利市
從感恩節到耶誕節，向來是歐美國家購物旺季，專家指出，平板電腦、智慧型手機及大尺寸電視，並列今年最受歡迎的熱門搶購商品，這股商機對應在台股，包括友達、鴻海、台積電、大立光等13檔閃亮三明星產品受惠股，將大發耶誕財。
該13檔閃亮三明星產品受惠股，在上周五台股創今年單日最大漲幅的強勢下，股價單日漲幅猶強過大盤，強勢表現誠屬不易，而且上周五法人也進場加碼買超，配合9日KD交叉往上助漲，未來一周仍將成台股新亮點。
感恩節拉開年底銷售旺季序幕，而大家最關切的是哪種禮物最受歡迎，德信投信投資長李文桐說，隨潮流與經濟情勢變化，熱門禮品也逐年變化。隨著蘋果平板電腦蔚為風潮，加上主力價格帶在500美元以下，送禮成本低於高階蘋果智慧型手機，送禮「價性比」大為提高。
據美消費者電子產品協會發表Holiday Purchase Patterns Study之耶誕禮物調查報告顯示，今年消費者最想要的禮物前五名就有三項是電子消費產品，分別是平板、智慧型手機與筆電，這分禮物排名調查，可明顯看出前述的演進過程。而除了平板、智慧型手機與筆電外，今年大尺寸電視也異軍突起，而點燃此戰火的廠商則為鴻海。
台新投顧董事長吳火生說，雖然智慧型手機問世已經近十年了，但直到蘋果推出首代iPhone才真正大放異彩，近年來更是躍居消費電子的主流產品。蘋果並躍上智慧型手機王座，而台灣相關供應鏈如組裝廠鴻海、鏡頭雙雄大立光與玉晶光、軟板F-臻鼎等皆因此繳出亮麗成績。
至於台積電目前為高通代工AP，可歸類為間接蘋果概念股，明年可望自三星搶得蘋果處理器代工訂單，成為真正蘋果概念股，上周五股價大漲近4.6％，帶動台股大漲220點。而聯詠、旭曜、義隆電、矽品、健鼎、閎暉等，客源比較分散，但長期仍可受惠智慧型手機高成長。
國泰證期顧問處協理陳威良說，平板電腦亦是蘋果強項，市占率近6成，但三星與谷歌大廠以低價搶市，明年蘋果出貨量仍會成長，但市占率可能下滑。平板電腦供應鏈與筆電類似，蘋果主要以鴻海為組裝廠，友達則是已打入蘋果供應鏈中。
台廠目前仍無TV品牌，多數以組裝為主，鴻海與vizio合作於北美推出60吋電視，訂價688美元，價格甚具競爭力，奇美材可望因此受惠，而友達亦與日本新力往來密切，也可望成為此商機的受惠者。
政府利多5題材 「藍波」大軍勇
政府救市利多加持，觀察法人近期買超的「藍波」（RAMBO)概念股，分布在零售通路 (Retail)、汽車 (Auto)、醫療 (Medical)、金融(Banking)、原油 (Oil)五大族群，題材多元且具話題性，是投資亮點。
元大寶來績效基金經理人陳俊穎分析，中共十八大之後，中國持續以刺激內需成長為施政主軸，預期內需銷售金額今年全年可成長13%-15%，仍被法人視為基本面最紮實的區塊。陳俊穎認為，由於國際大宗物資行情已趨於穩定，業者的經營成本減少，加上年底銷售旺季來臨，受惠中國內需市場的食衣住行相關行業，業績皆有升溫機會。
陳俊穎表示，兩岸金融業務將進一步鬆綁，金融股有調升評價的機會，短線金融股有續強機會。
群益投研部門主管鍾景星指出，早先汽車業者在兩岸經濟合作協議 (ECFA) 上，洽談的整車輸出，多由企業主自己協商，但政府目前態度轉趨積極，改以直接主導，若後續有好消息傳出，可望激勵汽車類股走勢。
群益安家基金經理人沈宏達表示，美國歐巴馬政府推動全民健保政策，會降低藥價，對亞洲的生技產業將有助益。
12檔贏家股 領漲先鋒
政府即將提出振興股市方案，法人指出，政府作多，法人也有搶補績優股票的壓力，投資人短線可以跟著政府、法人搶進具有基本面，且有法人敲進、成交量放大的12檔「贏家」概念股，掌握波段反彈契機。
台股上周五（23日）在政府將提出振興股市方案的激勵下，演出爆量大漲行情，終場上漲220點。據CMoney統計，23日成交量較前日增加、法人單日大買逾3,000張，且今年前三季每股稅後純益較去年成長的個股，包括鴻海、台積電等大型電子股，以及開發金、新光金等金融股，在本業獲利及法人加持下持續看好。
元富投顧總經理劉坤錫指出，目前市場上對於半導體相關產業的認同度高，法人資金持續進駐，股價居高不下，續抱或跟進皆可考慮。
至於金融股部分，由於兩岸「金銀會」即將在近期召開，兩岸貨幣清算機制即將在年底拍板，具有題材材性，加上金融股股價在相對低檔，吸引外資回補，金融股也具評價提升機會。
高欣證券投顧副總陳建雄則指出，11月台股出現修正，但買到台積電的投資人，並未受到影響，由此可看出現在是「贏家通吃」的時代，選股要重視基本面。台積電去年每股稅後純益5.18元，今年前三季已有4.81元，今年每股獲利一定會超過去年，且營收持續成長，持續看好。摩根JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，若未來都能維持800億元以上的成交量，台股反彈走勢可望延續。
2012年11月24日 星期六
15檔雙軋股大復仇
一路被利空連環爆打趴的台股，昨（23）日展開絕地反攻，尤其開發金、勝華、玉晶光、裕隆等最近被空頭打壓，融券大增、借券賣出餘額囂張的個股，昨日股價強勢急拉大漲，多頭強力雙軋空大復仇。
近期市場禿鷹案風聲鶴唳，政府基金委外代操傳弊端，接著引爆F-譜瑞、友輝炒股案，以致台股量能急凍快陷入一攤死水，整體融券空單、借券賣出餘額攀上高峰，就在市場悲觀、空頭氣盛之際，政院總動員救市，引爆台股昨日突發性大漲，專家看好將引發一波軋空行情。
據統計，開發金、勝華等15檔，自11月來融券空單一路大增，最新融券餘額張數維持數千張至4.6萬張不等，裕隆、仁寶、台化、寶成、南亞、長榮海、遠百等，借券賣出餘額也逾萬張，勝華更達13.48萬張，昨成多頭軋空的頭號標的，下周將引發空單大回補行情。
國泰證期顧問處協理簡伯儀說，台股從10月一路走跌已漸接近7000點，加上禿鷹案打壓，吸引不少空單湧入，昨融券雖大減1.63萬張，但餘額仍居78.52萬張的今年高檔水位，昨日這根突如其來的大長紅，讓空頭措手不及，顯然要大軋空頭。
台新投顧董事長吳火生說，昨台股勁揚3.1％創今年來單日最大漲幅，一根長紅瞬間突破5日、月線反壓，且吃掉11月13日長黑，外資昨日突然轉為大買超124億元，且資金部位極可觀的壽險資金，昨日也開始大舉進場，大型權值股漲幅最兇猛，此時軋空行情將一觸即發。
簡伯儀說，昨日大漲的這些軋空股，題材都頗強。其中，開發金股價跌到波段低點6.33元後跌無可跌，昨日法人買超逾2萬張，強勢軋空，股價飆漲5.31％；玉晶光融券空單達7,556張，券資比逾54％，成為昨日頭號軋空的高價股指標；台化雖然股本大，但券資比也高逾49％，昨日同樣大漲6％；遠東新近兩周融券明顯大增，融資餘額則續走低，昨漲幅3.97％，基於第三季本業獲利好轉，下周可望引爆融券回補行情；聯鈞因光通訊市場營運回升，11月股價觸底反彈，本月融券大增逾千張，也將是軋空行情指標，其餘下周軋空行情指標還包括仁寶、勝華、南電、遠百、寶成等。
12檔法人強補 帶頭衝
政府喊話，全力做多台股，法人昨（23）日立刻回應，搶補股價跌深的權值股，如元大金、南亞、中壽等都見漲勢，分析師表示，這12檔「法人強補價值股」的先鋒部隊，將帶領大盤反攻。
CMoney統計，昨天上市櫃股票共有209檔，漲幅優於大盤。不過，若進一步篩選三大法人單日買超逾1,900張，只剩下元大金、旺宏、南亞、仁寶、華新等12檔個股。
台新投顧經理黃文清表示，這12檔強勢反彈股主要以金融、塑化、NB族群為主，共同特點就是股價跌深，統計從9月28日高點7,789點高點下修至今，這些個股至少跌幅都逾一成，在股價跌深且又是權值股的特點下，這些大型權值股可望成為法人優先回補選項。
元富投顧總經理劉坤錫進一步分析，金融股之所以跌深，主要是因為先前金銀會、兩岸貨幣清算機制一直沒有下文。如今隨著中共領導人完成交接，加上金融股向來為政府護盤、作多主要標的，短線有機展開反彈。
而塑化股近期隨著美國採油技術提升，有助石化上游成本下降，對國內塑化族群是一項利多。
國泰證券協理簡伯儀分析，集中市場漲幅明顯大於店頭市場，顯示法人操作以大型股為主，加上以上個股股價皆位處相對低點，且負乖離大，具備價值型、法人強補特色，續航動力可期。
2012年11月23日 星期五
理財週刊／賴憲政靠股市翻身 擺脫「做工命」
人稱「股市憲哥」的知名分析師賴憲政，秉持「飆在題材，盤在營收，跌在盈餘」信念，堅持「危機入市」操作原則，成股市最大的贏家。
擁有眾多死忠粉絲，人稱「股市憲哥」的知名分析師賴憲政，在股海中打滾三十六年，看盡指數漲跌，也悟出「危機入市」的道理，並因而掌握住幾次獲利機會。
看似一派輕鬆 隨時都在吸收資訊
採訪過程中，忙碌的賴憲政儘管前晚熬夜準備演講資料，但談到股市議題，他仍滔滔不絕地直說不停，從基層投顧老師慢慢熬出頭，研究股市三十多年，他自有一套邏輯，藉由自身股市經驗，以獨特的諺語融合股市專業的解析，深受觀眾歡迎，成為電視節目及各大機關團體爭相邀約的專家，最高紀錄一天連錄五個節目，二十多年來，他累積的演講場次超過上千場，親和力十足的他，知名度快速竄升。
看似一派輕鬆，其實賴憲政隨時都在吸收資訊，每天睡不到幾小時，除了每天一早固定在部落格解析當天盤勢外，還有星期一到五每晚九點東森綜合台「現在才知道」擔任節目主持人，他善用各種角度精確分析出產業問題，把股市生硬資訊化成世俗聽得懂的觀點，也會幫觀眾解惑理財迷思，讓觀眾立刻聽懂又認同，正是賴憲政厲害之處。
說起賴憲政之所以現在對股市會有這麼犀利獨到的見解，都要歸因他想藉由投資翻身賺大錢，擺脫自身「做工命」的故事說起。
「工字無凸頭。」從小賴憲政就聽父親說：「做工，一輩子很難有出頭的一天。」一九七六年，賴憲政在東元當業務員，月薪才四九八○元，當時的他心裡總在想，「何時我才能賺到人生第一桶金？」眼看著辦公室同事投入二十萬元本錢進股市，平均每月都有二萬多元的獲利，看在賴憲政眼裡，他有一個想法，錢四腳、人兩腳，只有靠錢滾錢，才有可能賺大錢。
初嚐甜頭昏頭當賭徒 慘賠險淪獄中
一九七六年，當時的股票市場只有六十二檔，股市開始熱絡年代，賴憲政因為同事關係開始接觸股票，他為了籌措股市資金，特別去標會，取得股本四萬五千元後，馬上去證券行開戶，「那時候我都不懂，也不太會看盤，投資市場都是人云亦云。」賴憲政經過審慎的觀察一個禮拜後，他發現有一檔股票價位變動不大，那就是中鋼(2002)特別股，而且股價才九塊多，他馬上去請教營業員，瞭解中鋼特別股這檔股票保證每年至少配股息一○％，在當時銀行定存利率才九％的年代，中鋼特別股的獲利的確很吸引人。
於是，賴憲政馬上進場買了五張中鋼特別股，一個月後漲到十元多，讓賴憲政馬上現賺五千元。初次進場就讓賴憲政嚐到甜頭，他發現藉由股市很好賺，短短一個月就為自己賺到比他當時一個月薪水還多。因此，讓賴憲政產生一年就可賺一倍，不用三年就可賺進五十萬元的念頭，沒想到卻是惡夢的開始。
回想人生第一次慘敗的教訓，也讓賴憲政悟出「危機入市」的道理。賴憲政提到，當時因初入股市嚐甜頭，有人建議他開融資戶，無意間認識一位朋友提議合資操作股票，對方出資五十萬元，一半借、一半自有資金，然後賴憲政開三張支票質押，沒想到一九七八年，台股創下六八八點新高後，市場開始瀰漫著中美斷交的耳語，台股連續大跌了六個星期，整個市場氣氛非常低迷，股市瞬間大跌百點以上，但因媒體報導趨向正面，賴憲政反向操作大力進場攤平，一直到沒錢再加碼為止，然而很不幸的，手上的股票「天天攤平，卻也天天躺平」。
結果隔天全面跌停鎖死，手中股票賣不掉，當時的他每天都吃不下，晚上也睡不好，想到合夥的二十五萬元，竟然一夕間在股市中賠掉了，斷頭出場資金還是不夠，三張質押的支票一旦軋下去跳票，將可能違反《票據法》而鋃鐺入獄，當下他體會到媒體的話不能全信；另外，他體會到要危機入市，帳戶永遠都要備有一定部位的現金，如此才能在最關鍵時刻出手。
為了償債，賴憲政白天上班，晚上則到夜市擺攤販賣飾品，後來還到處幫人裝冷氣。雖然很累，但也逐漸償還了負債。由於一直不能忘情於股市，「從哪裡跌倒，就從哪裡爬起來。」賴憲政不否認股市其實就是社會的小縮影，「大魚吃小魚，小魚吃麻蝦，麻蝦吃泥巴」，一九八三年初，台股有如吃了威而剛，不到四個月時間，由四三二低點大漲到七四一點，那時的股票只有百檔，且齊漲齊跌，尤其是新股上市，總是連拉十幾支漲停板，一度漲到九六九點。
失敗經驗借鏡 轉換成功投資契機
直到一九八五年爆發十信虧空百億事件，股市跌到六三六點才止跌，政府祭出不能當沖的禁令，市場才漸恢復信心，於是他又回到券商營業處看盤，並跟著大戶進出，碰巧遇到大多頭行情。
當時市場上資訊貧乏，除了兩大報一晚報外，就是三家專業報紙及每個月的《財訊月刊》，沒有分析軟體。賴憲政一直以來維持剪報習慣，如果報上看到哪種被大家忽略、版面只有郵票大的利多消息，就會先買一點；過了兩三天後，同一消息愈做愈大，利多消息上頭版時，就趕緊賣出股票。直到一九八七年台股一飛沖天，開出一○三九點，那一波讓賴憲政憑著短線功夫賺了幾千萬元。
但在一九八七年十月時，台股又發生一次崩盤，大盤短線急跌五三％，瞬間又讓賴憲政的資產緊縮到只剩幾百萬元，「這時我對股市的『危機』已經學會如何相處」；一九八八年政府宣布課徵證所稅前，賴憲政幾乎在最高點出光所有股票，等到大盤觸底反彈時，由於資金未受到損傷，因此，實力比以前更加雄厚。(文未完)
三星手機概念股Q4業績進補
三星在台銷量大發威，10月囊括平板電腦、手機及智慧型手機市場「三冠王」，其中，5.5吋旗艦手機Galaxy Note 2大賣，在台上市不到1個月，銷量已衝上10月手機銷量第2名、11月更將登上單機冠軍；三星在台供應鏈閎暉（3311）、晶技昨（22）日股價大漲慶賀，本季業績將齊步進補。
受惠三星智慧型手機全球熱賣，三星概念股閎暉昨天股價漲停，收在46元，晶技上漲0.6元，收在48.9元。
法人看好閎暉本季出貨主力客戶三星、小米機，明年首季出貨RIM新款手機，挹注獲利表現。
晶技今年前十月每股稅前盈餘3.55元，獲利超過去年全年表現，受到三星加持，本季營收仍有成長表現，今年全年合併營收上看100億元。
台灣三星電子行動通訊部總經理杜偉昱表示，「口碑行銷」是創造佳績的關鍵，三星全台已提供上千個手機及平板「體驗門市」，將來也會持續拓增「體驗通路」給消費者。
三星昨天也宣布，本月底全球同步推出全新跨界概念Galaxy Camera，為全球首款搭載Android 4.1作業系統的相機，除了傳統相機通路、燦坤等3C賣場外，也將與中華電信、遠傳、台灣大等電信業者合作，搶進通訊通路，明年也將拓增Galaxy Camera產品線，搶攻類單眼相機市場。
Galaxy Camera單機價格新台幣16,900元，也推出搭配電信3年綁約價格9,900元的補貼優惠，杜偉昱表示，三星平板電腦10月擠下蘋果iPad、衝上台灣市場第1名，電信合作夥伴功不可沒，三星平板銷量中，有超過五成是透過電信通路銷售，與電信業者配合相當緊密。
此外，三星手機、智慧型手機和平板電腦，10月更在台灣市場創下史無前例的好成績，登上銷售冠軍「三冠王」地位，杜偉昱指出，10月中才推出的5.5吋旗艦機Galaxy Note 2，在台灣市場大賣，當月就衝上單機第2名位置，僅次於第1的Galaxy S3；平板電腦則是單月銷量9萬台，超越筆記型電腦。
三星看好，Note 2本月銷量將成功超越S3，穩坐單機排名冠軍。
至於宏達電年底前也將推出5吋旗艦手機應戰，三星認為，三星智慧型手機從3.5吋至5.5吋、甚至有7吋及10吋平板電腦，尺寸種類完整，將是三星最大的優勢。
台股熱門標借股一覽
台股破底危機未除，空頭氣勢猛烈，標借市場轉趨熱絡，多檔個股被空方鎖定，成為標借市場的常客。大展證券自營部副總吳文彬表示，融券作空的資金因壓對方向，除非台股化解危機扭轉趨勢，空方才會回補。
環華證金副總平國華表示，形成標借有2種情形，包括融券戶大量賣出，也就是俗稱放空，使融券餘額快速增加，一旦超過融資證券數量，券商便需要到市場標借股票。另一種情況是，融資戶大量賣出或現償，但融券餘額不變或者增加，也會形成資券不平衡，導致券商需要標借股票。
平國華說，目前標借市場券源充足，但比較特殊的是，標借股票檔數，有比較多的現象。
吳文彬說，依照歷史經驗，標借市場熱絡在多頭市場及空頭市場各有2種不同的發展。在多頭市場下，熱門的標借個股，因多頭惜售及市場追買下，容易被軋空，有利股價上漲，長期上漲機率更高，漲幅更大。
反之，在偏空的市場，熱門標借股，多數被空頭壓著打，多頭勢弱，融資認輸出場或現金償還後，造成資券不平衡，也可能會造成標借。
吳文彬說，熱門標借股，在台股趨勢沒有反轉下，不容易回補，不過，也有少數例外情況，如台積電因融資水位低，融券賣出張數不斷攀高，空頭目前沒有占到便宜。
展望盤勢，法人認為台股破底危機未除，台股要扭轉偏空趨勢，需要帶量約700億元長紅棒且有效守穩7,200點，有機會形成短底，屆時才能大幅削弱空頭的氣勢。
iPad供應鏈 耶誕樂翻天
北美感恩節黑色星期五來臨，緊接著耶誕節的買氣也備受關注，市調機構尼爾森近期公布的一項調查報告顯示，蘋果iPad將會是今年美國消費者最受歡迎的耶誕節禮物，概念股鴻海（2317）、勝華、鴻準、F-TPK等可望受惠。
感恩節與耶誕節旺季是歐美市場年度最重要的銷售重點，產品的銷售表現也將牽動明年度產品設計的方向。業者透露，耶誕節前的拉貨效應陸續在11月浮現，但Win 8上市初期銷售不如預期，因此本季只有蘋果相關的產品拉貨動能較為明顯。
零組件廠商也指出，在感恩節與耶誕節銷售表現佳的產品，明年第1季也有追單的機會，蘋果iPad成為消費者最愛的感恩節商品，相關買氣有望帶動供應鏈業績持續走強。
分析師預估，iPad本季出貨量將達到1,800萬台，單季出貨量將創歷史新高，相關供應鏈如電池模組廠的新普、順達科 ，軟板的嘉聯益、F-臻鼎等訂單能見度仍相當明朗，今年高點預估在11月，12月下滑幅度不會太大。
尼爾森調查報告顯示，在6歲至12歲的美國兒童中，蘋果產品仍是他們耶誕節禮物的首選，在排名前五位的產品中，蘋果產品就達到4款。以最想要的禮物排名來觀察，第1名、高達48%希望在未來6個月內購買iPad，位居榜首；排名第2的是約39%的人計畫購買任天堂的Wii U 。
排名第3、約36%消費者希望購買iPod Touch，iPad Mini則是位居第4名，36%的消費者希望購買iPad mini，第5名、約33%的人希望購買iPhone。
13歲以上的美國消費者中，21%有意在未來6個月內購買iPad，同樣位居榜首。第2名、約19%計劃購買筆記型電腦，18%計劃購買iPad以外的其他平板電腦，17%準備購買任天堂Wii U，14%才是準備購買iPhone。
2012年11月22日 星期四
2012年11月21日 星期三
Wii U 報佳音 供應鏈概念股一覽
任天堂Wii U正式在北美開賣，分析師預估，Wii U上市半年內恐面臨缺貨，增加對鴻準（2354）、旺宏、原相等協力廠拉貨。組裝廠鴻準可望成為大贏家，鴻準10月營收率先反映Wii U拉貨強勁，創近4年來新高，本季營運看俏。
分析師預估，任天堂今年可望賣出350萬台Wii U主機，銷售量超越Wii 2006年上市時，創下310萬台的水準，除了鴻準、旺宏、原相之外，谷崧、新至陞、台達電等業者也可望跟著受惠。
據了解，任天堂鮮少供換供應商，因此這次零組件廠商仍以原有供應商為主。法人表示，任天堂已經在第3季就先對零組件廠商拉貨，預期這波拉貨動能將延續到10、11月。
鴻家軍中，Wii U業績貢獻最顯著的為鴻準。鴻準第3季營收季增103.4%的成績，凸顯蘋果與Wii U的雙重威力；10月營收192.28億元，月成長14.2%，創下近4年來單月新高紀錄，本季業績持續看俏。
谷崧、旺宏、原相也將是Wii U熱賣受惠族群。谷崧主要供應Wii系列的搖桿，以及Wii U按鍵產品。旺宏受惠於第3季任天堂的拉貨旺季，墊高基期，本季雖邁入傳統淡季，出貨力道稍減，但在Wii U熱賣帶動下，也為業績增添屏障。
原相則是Wii系列感測搖桿晶片供應商，原相預期，第4季滑鼠產品線營收將季增5%至10%、遊戲機產品線則持平或微減、其它類產品線（PC CAM、光學觸控等）因走入淡季而將季減逾30%，整體第4季原相營收季成長約在5%以內。
外電報導，Wii U在北美開賣後將於12月8日在日本開賣。對於Wii U的銷售量預估，有分析師預估，Wii U開賣後恐持續缺貨約半年時間，2013年Wii U全球銷售量可達1,600萬台。
任天堂據傳準備40萬台Wii U供北美零售商進行預購，但全部被預購一空，且全球最大遊戲零售商GameStop的等候名單登錄人數高達25萬人以上。Wii於2006年開賣後就持續缺貨數個月，分析師預估，即便任天堂可確保Wii U每月產量可達100萬台，但Wii U恐仍將持續缺貨至2013年。
2012年11月20日 星期二
2012年11月19日 星期一
2012年11月18日 星期日
18檔雙率雙升股 股海明燈
台股群龍無首，指數陷入狹幅整理，法人指出，美國總統歐巴馬連任，低利率政策仍將持續，第3季合併毛利率及合併營業利益率成長亮眼的標的，包括樂陞（3662）、弘塑（3131）及洋華（3622）等股有機會成為漲時重勢、跌時重質的中流砥柱股。
微利時代來臨，根據金管會資料統計，今年前3季上市櫃公司累計稅前純益僅6,497億元，不但較去年同期大減1,882億元，而且是近3年來，表現最差的一次。
但是，就第3季公佈的合併財報中，仍有單季毛利率及營業利益率「雙漲」，且獲利能力有機會一路看俏的亮點公司，包括塑化、紡織股的台塑化、台達化、力麗、力鵬；光纖及4G概念股的上詮、新復興；航空股的華航；智慧型手機概念股的洋華、同欣、台郡等。
元大寶來多多＆2001基金經理人劉興唐表示，今年10月以來，台股相對國際股市弱勢，量能持續萎縮，外資近期於期貨市場，多持淨空部位，對於台股中線偏空以對，但因美股在選後已修正約10％，短期只要美股止跌，台股仍有跌深反彈機會；建議投資人選股時，應以中線保護短線，選擇今年產業成長潛力高、產業進入障礙高、高毛利率、高ROE（股東權益報酬率）的個股為優先考量。
德盛安聯台灣好息富基金經理人李俊毅認為，雖然景氣展望不如過去強勁，但可確定的是景氣逐步回溫，挑選具優勢的族群可著墨在三大主軸，包括：長期趨勢向上、景氣循環落底的產業，以及中概族群。
劉興唐指出，在中期景氣展望不明下，資金可能集中往產業最具全球競爭力之電子領導股，觀察在與國外廠商競爭壓力下勝出之業者，具長線投資價值，包括在晶圓代工之高階製程廠商；中國大陸等新興市場中低價之智慧型手機供應鏈，或高階手機的薄型鏡頭、中大尺吋觸控面板等，皆是較具長線潛力的主軸，其中若前3季季報年增率成長率高，第4季的季增率預估還有持續成長者為最佳標的。
李俊毅表示，長期趨勢向上加上具有良率提升、產出增加等利多的族群，目前市場焦點鎖定在供應鏈族群，包括蘋果、平板電腦相關供應鏈均符合此一趨勢。此外，產業已出現落底跡象的則可留意水泥、二線塑化股；另外中概消費第四季進入旺季，容易受資金關注，也是投資人可布局的主軸。
吃平板 薄膜供應鏈大補
在蘋果iPad mini和微軟Surface帶動下，薄膜觸控技術重新受到關注，觸控面板供應商洋華（3622）、介面（3584）、F-TPK（3673）近期股價大漲超過1成，第4季業績看增兩位數。相關材料ITO薄膜供不應求，本土供應商華宏（8240）、卓韋（3629）後市看好。
薄膜觸控面板技術絕地逢生，由於其低價、輕薄的特性，將有越來越多低價平板電腦、智慧型手機改用薄膜觸控面板。一般認為，不同的觸控技術明年會同時存在各類產品的應用，並依照不同價格策略決定產品區隔。其中OGS和薄膜式觸控將是7到14吋平板和NB的應用主流。在基本面好轉下，薄膜觸控供應鏈短線漲勢強勁，洋華、介面本月漲幅超過1成，成為盤面焦點。
受惠於微軟最新平板Surface出貨放量，洋華第3季轉虧為盈，每股淨利0.22元。10月份營收持續走高達16.98億元、月增達25.8％，創下2年來單月營收新高。洋華預估，2012年第4季營收可望季增兩位數，市場預期，洋華今年第4季營收有機會挑戰47億～49億元、季增率近20％；隨著產能利用率提升以及良率改善，單季毛利率可望回升到10％以上。
由於iPad mini和大尺寸觸控面板需求強勁，宸鴻10月合併營收衝上169.38億元、月增26.6％；公司預期第4季營收成長30％，將再創單季新高。至於獲利方面，因為產能利用率提升、產品組合改善，預估營業利益率將小幅提升到11.5％～11.6％的水準。拜大客戶平板新品熱銷所賜，拉貨力道可望延續到明年首季，預估業績淡季不淡。
此外，薄膜觸控面板的關鍵材料ITO薄膜也因為供應商日東電工供貨短缺，造成台灣本土ITO薄膜供應商訂單暴增，包括華宏新技、卓韋等材料商可望受惠。
發熱衣上身紡纖5傑熱烘烘
冬季來臨，發熱衣正夯，與供應鍊沾上邊的紡纖廠寒冬遇暖流，第四季業績喜獲加持；遠東新（1402）、三洋紡（1472）從原料到成衣自產自銷，今年業績大補；另外東和（1414）、力麗（1444）今年保暖紗及發熱紗的出貨量，將比去年增加數倍。
發熱衣大賣，也讓替7-ELEVEN代工的聚陽（1477），今年所接的訂單，可望從去年的100萬件倍增到200萬件，成長率5成。
遠東新去年開始，就透過轉投資的「全家福」，進口日本EKS發熱纖維，生產發熱衣在台販賣，市場估計約創造1.5億元的業績；而全家福今年推出全新升級版「FET重發熱衣」，更有發熱寢飾產品；市場推估，今年的成長率應有2、3成。
因為發熱衣熱銷，遠東新已開始自己研發發熱纖維的原料、設計；遠東新指出，明年就可以推出自家一條龍製造的產品。
去年已將庫存PP（聚丙烯）布料製成保暖衣的三洋紡織，今年自創品牌「臻」，生產排汗衣、保暖衣透過網路銷售；預估今年出貨量將可達20萬件。在網路上，三洋紡的保暖衣每件售價在599至699元，計算下來，今年將可為公司貢獻1.4億元的營收。 在國內有產製發熱衣原料端發熱紗的有力麗集團及東和紡織；其中，力麗集團旗下的力寶龍已推出「清涼節能尼龍纖維」、「遠紅外線奈米纖維」。
力麗集團表示，去年開始，客戶對遠紅外線、竹炭布料的上游原料需求就開始增加；今年，相關材質的原料出貨確有增加，以第4季來看，已出口日本40噸，比去年增加太多。
去年才跨入保暖紗領域的東和，今年開始收成；由於接到日本新客戶下單，今年以來累計的出貨量已達2.7萬公斤，比去年全年出貨呈數倍成長。東和今年功能紗出貨所占營收，預估可從去年只占全年營收比重的2至3％，提升到今年可占10％。
此外，去年就已與統一超商7-ELEVEN合作，代工生產發熱衣的聚陽指出，7-ELEVEN去年銷售的機能衣，包括涼感衣、發熱衣等，去年總計約銷售出100萬件，今年到目前為止，已出貨108萬件，聚陽評估，今年發熱衣的代工市場會有大幅度成長。
13檔鴻海電視概念股當紅
鴻海結合夏普堺10代線衝刺60吋電視市場，低價大尺寸電視不但銷售一空，且訂單大排長龍；由於鴻海宣佈將在台灣打造大尺寸電視供應鏈，具鴻海陣營概念的奇美電（3481）、奇美材（4960）、臻鼎（4958）等13檔面板零組件概念股，可望直接受惠。
鴻海董事長郭台銘個人投資的夏普堺10代線，月產值達12萬片，若扣除良率，月產能相當43.2萬台60吋電視。郭台銘承諾將協助夏普去化一半產能，約21萬台水準，換算每台3.88萬元計算，並結合零組件組裝，每年將可貢獻鴻海千億元的營收。
除了鴻海外，為搶攻年底中、美兩地商機，北美大廠Vizio年底60吋電視也將以超低價688美元搶攻聖誕購物旺季，相關大廠SONY、SHARP及三星迎戰，破盤價將引爆年底前大尺寸電視的需求，由於相關供應鏈因逐步移轉至台灣採購，除鴻海負責組裝外，包括光電板的健鼎、志超、F-臻鼎；電視IC的聯發科（明年合併晨星）、聯詠；Light Bar（燈條）的璨圓、東貝；導光板茂林；偏光板的華宏、穎台、奇美材及通路商廣宇。
統一投顧總經理黎方國認為，根據調查，第3季全球賣出的50吋以上液晶電視面板，創造出33.7億美元的銷售額，並佔液晶電視銷售比重的23.9％，預估第4季將攀高至25.1％，預估大尺寸電視成主流，將帶動LED背光、面板、導光板及偏光板等需求，目前偏光板因上游材料缺貨，現貨價已開始飆漲，相關面板零組件廠有機會在大尺寸產品大量出貨下，業績逐步轉佳。
元大多多與寶來2001基金經理人劉興唐表示，目前推出的低價大尺寸電視性價比（CP值）很高，預計會有一波換機潮可期待，從地區別來分析，歐美國家因住宅較大，換機潮需求將大於亞洲地區，可以觀看此次聖誕銷售數據，即可預告低價大尺寸需求是否可延續至明年。
台新投顧董事長吳火生指出，60吋電視售價不到4萬元的確會吸引市場商機，隨大尺寸產品大量出貨，將吃掉不少過剩的面板產能，也會吸引不少換機潮；但接下來應觀察大尺寸電視能否結合雲端商機，讓大尺寸電視融入智慧家庭的生活，並且明年的iTV上市，能否擴大對大尺寸電視的需求，刺激隱性消費者購買慾望，提高消費者對60吋大電視的接受度，出現越賣越旺的熱絡現象。
歐美中拉貨 10檔旺到Q1
歐美年底購物旺季，以及中國農曆春節前最後拉貨高峰接棒點火，蘋果與非蘋陣營紛以價格戰出擊，小型平板、遊戲機及大型LED電視火力全開，鴻海、大立光、可成等10檔可望一路旺到明年初。
法人分析，歐債及美國財政懸崖問題未解，歐美消費力道減弱，一方面小型低價平板iPad mini、微軟Surface、亞馬遜Kindle Fire Nexus 7廝殺卡位；另一方面，LED TV也走向大型低價化趨勢，在不景氣之下有助於刺激買氣。
為刺激銷售，美國零售商「黑色星期五」特賣提早開跑。根據調查，平板電腦是消費者今年最想採購的項目，在小型低價平板電腦部分，蘋果iPad mini的定價高於其他競爭對手，但實際銷售動能持續增強，已順利擠進Amazon銷售排行第10名。
在此前提下，法人分析，目前蘋果仍囊括逾八成的平板市占率，未來iPad mini是否侵蝕原有iPad市場，值得觀察。蘋果概念股的鴻海及可成，上周外資法人力敲3.5萬張及6,885張不等，成為盤面指標。
機殼廠可成首度打入iPad mini平板供應鏈，日前傳出產能塞爆。第4季因平板訂單能見度佳，成為本季成長主力。法人認為，受惠iPad mini出貨放量，11月營收持續增溫，預估可成第4季將來到今年單季新高。
華碩與Google合作推出Nexus 7以後，美國知名度大開，帶動華碩筆電銷售動能升溫，目前1個月出貨量逼近100萬台，隨著低價平板成為市場主流，法人認為，Nexus 7有機會在北美持續熱銷。
此外，IC設計廠也各擁題材，例如聯發科在中國智慧機市占大有斬獲，智慧手機也是大陸年前拉貨的明星商品，聯發科12月將發表最新四核心智慧型手機晶片，預期對於平均單價及毛利率穩定有幫助。
法人認為，不論電視或平板大戰，面板雙虎都同步受惠，外資看好友達表現，預估2013年營運狀況可望持續獲得改善。
法人逆勢搶進 12檔股帶頭衝了
國際股市走弱，台股上周大跌逾163點，三大法人單周賣超逾157億元，令台股欲振乏力；但F-中租（5871）、華寶（8078）、東聯（1710）等12檔個股，法人不僅上周天天逆勢加碼，且各檔都買超逾千張，再搭配利多題材，本周表現可期。
台股近期在美國財政懸崖變數、政府全面清查內線交易等內外負面因子干擾下，市場預期的反彈行情明顯落空。匯豐龍鳳基金經理人邱怡芬說，盤面欠缺主導勢力，短線難脫區間整理，由於目前投資操作難度高，台股愈跌、法人愈買的個股凸顯市場認同度高，後市值得注意。
根據統計，這12檔法人狂敲進個股，上周三大法人合計買超都超過千張，其中F-中租、華寶及東聯3檔買超張數突破萬張大關，高達1.3萬張以上；志超（8213）、京元電（2449）、潤泰新（9945）等5檔買超張數逾2千張至4千張；買超2千張以下則有台星科（3265）、華立（3010）、成霖（9934）及文曄（3036）等4檔。
切入個股觀察，受惠MSCI（摩根士丹利資本國際）上周將F-中租及東聯納入新成分股，激勵外資搶補買盤，加上市場看好寒冬季節將屆，抗凍劑等重要原料EG（乙二醇）需求大增，東聯第4季業績看俏。
二線封測廠台星科主要受惠大客戶台積電（2330）支撐，其營收占比貢獻約有4成，以第4季營運狀況來看，10月營收已較9月成長15.3%，預期本季營收可較第3季小幅成長，有機會「淡季不淡」，持續吸引法人買單搶進。
展望電子股後市，摩根JF中小基金經理人顏榮宏說，隨著年底耶誕節傳統消費旺季來臨，電子股出貨大增，許多中低階智慧手機、平板電腦、Win8等相關零組件股業績能見度較佳，一旦市場動能回溫，將率先成為資金回補標的。
12檔MSCI成分 雙行情啟動
摩根士丹利資本國際指數（MSCI）調整權重將於30日收盤後生效，包括南港、正新、裕隆等12檔外資回補股，由於目前外資持股比例低，法人認為未來有回補機會，搭配集團作帳行情，可望爭取展現年底前的資金行情。
法人分析，外資對MSCI成分股的平均持股比重約在25%上下，但有12檔MSCI成分股、近日股價相對抗跌，外資持股比重連20%都不到，進一步檢視，大多數都是傳產股，主要聚焦在航運、金融、原物料傳產龍頭股，一旦外資回補持股水位，這些低持股的MSCI成分股有望出線。
國泰證期顧問處協理簡伯儀認為，MSCI成分股挑選概念，已由過去權值股為主，轉向未來產業前景佳的個股為主，從這個趨勢來看，未來的權值龍頭股不一定是外資的最愛，有未來性、業績成長力道強的標的，才是主流。
簡伯儀說，MSCI回補概念股，以本次新增成分股為首波資金進駐標的，包括中概股、生技股都是可留意的族群，尤其中概股受惠中國大陸經濟持續高度成長，第4季GDP成長率有望再提升下，後市持續看俏。
統一投顧總經理黎方國則認為，MSCI調整成分股後，國內被動式基金的確會參考成分股來持有，但外資回補力道可能會差一點。
不過，從目前外資低持股的成分股看來，黎方國認為，可嗅出未來投資趨勢應該是傳產優於電子，畢竟不論在外資持股比重，或是此次新增MSCI成分股標的，都是非電子股的天下。
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2012年11月17日 星期六
後十八大概念股 內需消費夯
中國國家主席胡錦濤於十八大裸退，交棒給習近平，胡錦濤在十八大報告中提出的「大力推進生態文明建設，努力建設美麗中國」，相關論述寫入黨章。 學者估算，十二五期間，中國將有全世界規模最大的綠色投資。因此，十八大報告立即在市場引爆了「後十八大」概念股，環保、節能、林業等相關產業受關注。
中國十八大閉幕，新政府接班後是否有振興經濟政策出爐備受關注，預期將牽動台股走勢。由於十八大定調擴大內需，預期到2020年民眾收入將增加1倍，並加強農村生活改善，接下來12月還有中央經濟工作會議，明年3月則有兩會將召開，政策動向下的受惠概念股目前以電視、智慧型手機、食品、內需消費以及汽車為主，是法人主要看好的標的。
法人看好的「後十八大」概念股中，以宏達電 (2498)11月以來漲勢最為明顯，其次則為潤泰新(9945)漲幅也有11.22%，潤泰全 (2915)、友信(8349)11月以來漲幅超過4%，另外包括友達(2409)、遠百(2903)、中鋼構(2013)、奇美電(3481)11月以來股價小漲，也呈現抗跌力道。
永豐中小基金經理人謝其勛表示，市場期待中國十八大會議後將有實質性利多政策推出，12月召開的中央工作經濟會議可望對2013年經濟成長有較明確目標，預計仍以內需消費為優先，台灣相關中概及傳統產業股可望受惠，且依過去經驗，基建投資為中國政府刺激經濟的最有效方法，因此，未來一季至半年，基建投資相關類股如水泥、鋼鐵、建材等，成長動能可期。
謝其勛認為，受惠族群可能圍繞在推出政策，例如經濟建設有關的水泥及鋼鐵、政策補助的汽車及3C家電、農曆年消費旺季的TV補庫存，以及Smart Phone需求和通路業績題材。
新光兩岸優勢基金經理人李長昇則認為，十八大召開後，投資重點轉向中國城鎮化概念股、基建水泥、新興產業、以及消費等4大產業，其中，中國今後城鎮人口再增加3億人，相當於美國總人口搬遷到城鎮的居民，每家每戶需增添家電用品，像是電視機等3C家電，都是受惠城鎮化題材的廠商。
新掛牌個股失溫 16檔跌破承銷價
台股今年表現「虎頭蛇尾」，連新掛牌個股也失溫，根據統計，今年來掛牌新兵達到40家，其中14家上市新股、26家上櫃新股，但截至昨天為止，已有16檔股票跌破今年掛牌承銷價，「破發（發行價）率」達4成，新掛牌股「蜜月行情」失色。
台股昨天開高走低，早盤一度站上5日線支撐，可惜追價買盤疲弱，盤中由紅翻黑，終場下跌13點，以7130點作收，成交量放大至666億元，為本周次大量，周線下跌2.24%。
值得注意的是，F-永冠（1589）、F-大洋（5907）、光耀科（3428）等16檔個股，到昨天收盤為止，全數跌破今年掛牌承銷價，不僅市場小散戶荷包失血，就連參與投資的大股東都慘遭套牢。
台新投顧研究部經理黃文清表示，在這16檔跌破今年承銷價個股中，股價與承銷價價差位於3至40%之間，其中包括F-永冠、F-大洋、F-富驛（2724）、F-保綠（8423）及F-龍燈（4141）等5家海外回台掛牌公司。
以個股來看，F-大洋及F-富驛為百貨、觀光業者，前者為大陸二線城市知名百貨業者，第4季為全年營運最旺季；後者為連鎖商務飯店業者，營運高峰則落在第3季，若與業績走勢配合，預料F-大洋後市較有題材。
至於價差位於1成以內的則有健身器材元件商祺驊（1593）、汽車AM廠昭輝（1339）、觸控面板廠牧東（4950）及剛掛牌不久的台灣大車隊（2640）。
黃文清指出，跌破承銷價的個股後市能否「復活」，與大環境不無關係，因此此類族群將是中、長線值得注意標的。
14檔題材旺法人狂敲
歐美陸股不振，拖累台股量縮續跌，三大法人單周賣超達156億元，但東聯、萬泰銀、綠能、台星科、長虹等14檔，法人不僅連2周逆勢進場買超，且本周愈買愈多，檔檔利多十足且股價全強過大盤，搭配技術指標多頭，下周強勢演出。
保德信投信投資長余睿明說，在財政懸崖不確定性籠罩下，金融市場持續調整，台股仍有下探前低7050點風險，台股愈跌法人卻愈買愈多的族群，凸顯法人認同這些個股的評價已值得敲進或背後將有利多出現，確實值得注意。
台新投顧董事長吳火生說，歐債、美國財政懸崖問題再度令歐美股市連跌不休，大陸股市在十八大後也不斷探底，成為台股的新變數，由於Q4景氣變數仍大，跟著法人的買超方向選股相對安全。
國泰證期事業處協理陳威良說，從這些法人逆勢買超股來看，東聯單周法人買超逾1.3萬張，較上周大增逾1萬張，主要看好冬季來臨，抗凍劑重要原料EG需求大增，東聯第四季業績看俏，加上MSCI在半年度調整將東聯納入全球標準指數新增成分股，激發外資搶補買盤，下周漲勢可望持續；台星科10月營收釋出好消息，營收成長主因來自高通、輝達對台積電追加28奈米投片，配合台積電啟動委外釋單動作，台星科因此受惠，承接晶圓代工廠釋出28奈米晶圓測試委外訂單，市場法人甚至預估訂單可望逐季成長到明年下半年，強勁基本面支撐，台星科股價短暫跌破年線後，本周在法人進場承接拉抬下，股價強彈至季線附近。
吳火生說，受歐美市場買氣不佳影響，揚智第4季業績可能趨保守，但近期股價走跌後，法人仍積極搶進，可見長期展望尚不悲觀，11月起所有在中國上市銷售數位電視接收器，均必須內置AVS解碼功能，揚智相關新晶片發表，將為公司第4季營運挹注成長動能。
其餘台股越跌、法人越買個股還包括綠能、萬泰銀、永豐餘、長虹、凌耀等，下周表現甚可期待。
高通獲利開飆 供應鏈歡呼
全球經濟景氣明年動向仍然不明，外電報導指出，手機晶片龍頭廠高通（Qualcomm）執行長賈可伯（Paul Jacobs）樂觀認為，在未來5年內，高通的獲利將繼續以兩位數成長，為供應鏈打氣。
高通一直與台灣供應鏈合作密切，下單給晶圓代工廠台積電、聯電，還有封測廠日月光、矽品等，與高通具連動關係的台廠，還包括手機周邊零組件廠晶技、勝華等。
賈可伯15日在投資人大會上說，智慧型手機銷售增加，將促使高通獲利成長。從今年至2016年止，智慧手機銷售總計預估可達50億支；代表平均1年將有10億支的規模。
賈可伯表示，高通的營收大部分是來自晶片，利潤則是來自於技術授權，授權收入占利潤的80%以上，這些技術都是現代手機和網路的基本裝置。
由於授權費在利潤的占比高，也使得該公司能夠以比對手更快的速度投資晶片新科技。賈可伯不諱言，授權業務幫助高通技術持續領先。
除了主要產品線手機晶片外，高通也針對近年備受看好的平板電腦設計產品，積極搶進。賈可伯認為，至2016年，平板電腦市場每年都將以41%的速度成長，屆時，估計將有6.5億台的市場規模。
在第4季營運展望優於預期的帶動下，高通上周市值首次超過全球半導體龍頭英特爾，且明年賈可伯將取代微軟，首度擔任2013國際消費電子展（CES）開場演講的企業家，以「born mobile」為題，發表專題演講，揭露手機、平板電腦等行動裝置將取代PC當家的時代來臨。
13檔夯貨概念 搶鏡
美國感恩節購物季下周將由「黑色星期五」揭開序幕，平板電腦、大尺寸電視、智慧手機、遊戲機躍居今年4大夯品，華碩、鴻海、宏達電、台達電等13檔概念股，齊步備貨上膛，搶攻高達520億美元（約新台幣1.5兆）的消費市場大餅。美國「黑色星期五（Black Friday）」在下周五（23日）登場，這是美國全年最大的特價日，緊接著11月26日則是美國最大的網購優惠日「網購星期一（Cyber Monday）」，兩大節日銷售若傳捷報，台廠追單效應可望引爆，一路旺到年底
隨著美國面臨經濟不景氣的窘境，往年耶誕購物季從黑色星期五開始，但今年不少零售商選擇「偷跑」，提前在感恩節當天、甚至更早推出折扣優惠。國內平板電腦概念股年底出貨有機會跟著增溫，鴻海、廣達、宸鴻、正崴、可成、和碩等相關供應鏈本季營運也將增添柴火。
分析師預估，美國民眾將在今年從黑色星期五開始的感恩節購物季，花費520億美元（約新台幣1.5兆）消費，預估將有四成以上消費者在黑色星期五選購高單價的電子產品。
匯豐證券最新出爐的報告表示，銷售將聚焦在包括電視、平板電腦及數位相機等產品，建議友達、鴻海及華碩等個股。
智慧機也是今年熱門商品，特別是微軟Windows 8 於全球開賣後，最新智慧機平台Windows Phone 8（WP8）的推出，已在美國各大電信業者接受預購，宏達電、華寶等微軟陣營概念股將有表現機會。
2012年11月16日 星期五
面板零組件供應吃緊受惠股一覽
偏光板與中小尺寸驅動IC供應吃緊，其中偏光板的上游材料感壓粘著劑（PSA）因日本觸媒廠房大爆炸，導致缺貨嚴重，引發偏光板在3個月內現貨價格上漲20%，合約價上漲2%，奇美材（4960）、明基材與旭曜等受惠最大。
NPD DisplaySearch副總裁謝勤益表示，PSA的材料是採用丙烯酸（Acrylic Acid）製成，而PSA是製造偏光板所用的一種透明光學膠，由於日本觸媒位在兵庫縣的廠房發生大爆炸，缺貨問題相當嚴重。
謝勤益指出，近期已看到偏光板合約價上漲1%至2%，由於全球PSA所用的丙烯酸是由日本觸媒100%獨家供應，在缺貨嚴重下，因此調漲價格。
中國大陸前五大電視組裝廠惠科總經理盧集暉表示，以11月和8月的偏光板現貨價格相比，已漲價20%，漲價的原因是很缺貨，尤其中小尺寸偏光板，因為切割的角度限制，可利用的偏光板面積比大尺寸偏光板少很多。
謝勤益說，第4季面板廠產能利用率持續維持高檔，北美與大陸的年底及明年農曆年旺季拉貨效應都來臨，加上偏光板價格是以面積計算，各品牌廠都推55、60與65吋超大電視，也帶動大尺寸偏光板的需求。
小尺寸偏光板則受到大陸白牌智慧型手機熱賣，引發熱絡需求，同步帶動驅動IC供應跟著吃緊，旭曜受惠大陸白牌智慧機的中小尺寸驅動IC持續出貨，第4季營收可望維持在高檔。
奇美材表示，第4季大尺寸面板需求暢旺，帶動偏光板需求熱絡，預期第4季與第3季相比，偏光板出貨仍將呈現二位數的成長，營收可望創歷史新高。
奇美材說，近期日圓大幅回貶，奇美材的材料成本有七成來自日本，並用日圓購買，日圓近期大幅貶值，第4季獲利可望因日圓大貶而有機會提升。
對整個面板及零組件廠來說，許多材料都是來自日本，日圓大幅貶值，對降低面板與零組件廠的材料進貨價格將有所幫助，對面板供應鏈第4季獲利有所幫助。
2012年11月15日 星期四
2012年11月14日 星期三
2012年11月13日 星期二
權證市場 明年爆發
今年第1季以來，台股因各種不利因素干擾，指數價跌量縮，不過權證市場交投表現卻逆勢走升，尤其是近三個月，單日成交金額均維持在10億元以上，占大盤比重提升至1.3%至1.5%，表現相對亮眼。
展望明年權證市場，群益金鼎證券衍生性商品部執行副總經理楊杰斌認為，隨著近期政策面的各項利多相繼出籠，預期在乘數效果與槓桿效應的帶動下，明年台灣權證市場將樂觀看好，尤其是權證當沖的開放，更將帶動市場規模激增2至5倍。以下是專訪紀要：
問：對於今年權證市場的回顧與明年的看法為何？
答：台股近來指數高檔反轉修正，且成交量也不斷萎縮。不過，權證市場交投表現則相對持穩。
展望明年權證市場，由於政策面近期積極作多，我預期這將激勵未來權證市場更趨活絡、占大盤比重持續走揚。
問：可否細談近期政策利多將對台灣權證市場產生那些變化？
答：首先，權證避險交易稅大降，權證發行商勢必將這項利多反映在更好的造市品質上，使得投資人的交易成本也將因而降低，這會進一步增加投資人正向的交投誘因，帶動權證交易量放大，在「槓桿與乘數效應」下，也將帶動現貨市場交投增溫。
此外，主管機關在大降權證避險交易稅後，市場普遍預期權證當沖明年將進一步獲得開放，這將大幅提升權證市場的交投金額，預期將由目前平均單月的230餘億元大幅激增2至5倍，帶動台灣權證市場邁向一個新的里程碑。
問：在這個有利的產業發展局勢下，未來群益金鼎的競爭策略及優勢為何？
答：由於開放權證當沖對券商而言將出現「雙面刃」效應，也就是「賺的賺更多、賠的賠更慘」，因此，未來權證發行商的致勝關鍵，將在於IT（資訊技術）化程度的高低，除了決戰硬體投資的多寡外，交易程式模組化的軟體優勢，將成競爭力核心。
此外，優異的造市品質（價差小、掛單充足、波動度穩定）、優良的品牌形象，以及規模經濟效益（壓低單位獲利、擴大成交規模，形成投資人與公司雙贏）等，將持續成為群益金鼎在權證市場中關鍵的優勢利基。
法人點名的寒冬概念股一覽
時值氣候逐漸進入寒冬，許多「寒冬概念股」卻因此迅速加溫，成為本季的投資主題。國票投顧指出，除了「發熱衣」供應鏈商機可期外，包括水泥、塑化分別受到大陸市場需求增溫、傳統旺季等因素帶動，景氣不受低溫影響，業績展望受到法人看好。國票投顧指出，紡纖上游物料報價回升，促使下游出現追漲以及補庫存效應，除拉高各廠產能利用率來到近滿載水位外，紡纖產品也出現止跌翻揚格局，預估紡纖族群在今年第3 季營運明顯回溫挹注下，各廠皆將呈現轉虧為盈佳績。
此外，美國總統由歐巴馬續任，政府推出的第三次寬鬆量化政策（QE3），可望持續下去，使得市場樂觀看待後市原物料行情。
法人表示，發熱衣概念股首推聚陽（1477）。雖然聚陽在服裝品牌上還在鴨子划水階段，反而是面料研發進展較快，近期7-ELEVEN旗下自有品牌的發熱衣就找上聚陽代工，由聚陽提供咖啡纖維為原料，增加產品的話題性。
國票投顧認為，儒鴻（1476）本季營運也看俏，主要客戶皆為知名品牌大廠，包含Gap、ululemon、J.C.Penny、Kohls 、Walmart等，對單一客戶依存度低。鑒於儒鴻目前訂單排程吃緊，能見度更上看明年年第2季。
超商也是這波「發熱衣」的受惠者，統一超（2912）、全家（5905）10月營收較去年微幅成長，受惠秋冬換季商品銷售量增，包括發熱衣、關東煮等鮮食業績都有挹注，兩大超商累計前十月營收，均較去年同期成長逾一成。
至於傳統的水泥、塑化等業者，也沒被法人遺忘，瑞信證券點名看好台泥（1101）。近期大陸水泥市場夯，價格持穩走升，台泥高層分析，目前價漲量增，需求穩定，預料本月水泥有機會再漲。
法人表示，台、亞泥其大陸水泥產量約占其總量七成，預料此波行情將讓兩家公司大陸獲利大躍進，而本季也將大賺超過前三季總合。而水泥雙雄對於明年水泥展望，也偏向樂觀看待，預料都將比今年好。
塑化業接下來要步入旺季，不過台塑集團總裁王文淵認為明年石化景氣不樂觀，主要是台灣「產業過度集中、出口價格頻頻走跌」是兩大危機。
台塑董事長李志村說，台灣國民所得有六成六倚賴出口，大陸與日本國民所得倚賴出口比重分別只有二成六、與一成五，當國外景氣不好時，「台灣受打擊就比較多」。即使如此，法人對接下來塑化景氣，仍寄望逐步回溫。
2012年11月12日 星期一
申哥祕技有效應戰週結算
台灣期貨交易所推出台指選擇權一週到期結算新制，這不是新的金融商品，而是台指選擇權增加了新的遊戲規則。至於台指選擇權一週到期週結算的商品規格（二分之一履約價間距）與結算制度（每週三）等等詳細內容，就請詢問讀友您的營業員。申哥本專欄從始至今宣揚的就是「如何勝贏操作台指選擇權」為主旨，謹此提出個人看法，認為一週到期結算一次，就是將每月約切割成4或5個週結算，最大差異是未平倉量O.I.在每週結算（週三收盤）前後會有明顯增減的變動，還有可能也會激起「隱含波動率」起伏波動增大又快速的常態現象；但是每月約一次結算的規則其實仍舊存在，所以每月約的行情走勢還是會有連貫性。
申哥祕技可以有效來應對週結算的交易新制，之所以從2012年10月起，連續密集地推文公開11個操作祕技，正是為了能提早讓讀友可以選擇適用策略來因應台指選擇權一週到期結算的新制。祕技一~~祕技五都是說明搏擊漲跌的價差利潤：操作單邊買進〔買權〕或〔賣權〕，操作單邊賣出〔買權〕或〔賣權〕，或同步操作二邊買進〔買權和賣權〕、同步操作二邊賣出〔買權和賣權〕，或同步操作二邊損益同向的〔買進買權＋賣出賣權〕搭配、同步操作二邊損益同向的〔買進賣權＋賣出買權〕搭配。選擇權的白話意義＝選擇的權利，選擇權利任己行。自主去選擇有利於自己的交易商品、有權選擇自己擅長的交易策略、自己選擇愛怎麼做也願承擔後果的權利。操作選擇權勝贏技術可以自己掌舵，不論股票市場有沒有行情（絕多是指多頭漲勢行情），選擇權市場就是有可應對的策略來操作。
後續將再公開 祕技六~~祕技十一全都是四種基礎型價差策略的混合搭配，主旨是套利。四種基礎型價差策略是指：買權多頭價差、買權空頭價差、賣權多頭價差、賣權空頭價差，可以單邊只操作其一種，單邊建倉〔買權多頭價差＋買權空頭價差〕或單邊建倉〔賣權多頭價差＋賣權空頭價差〕，二邊建倉〔買權多頭價差＋賣權多頭價差〕或二邊建倉〔買權空頭價差＋賣權空頭價差〕，二邊建倉〔買權多頭價差＋賣權空頭價差〕或二邊建倉〔買權空頭價差＋賣權多頭價差〕，愛怎麼選擇的權利也是自由任您行。因應台指選擇權一週到期結算的新規格，其實以套利策略最能「保本賺錢」。要學懂選擇權知識一定會比學做股票知識還更簡易、更量少，因為股票市場知識和資訊太浩瀚，讓投資人終其一生都吞不完，投資股票做不贏。而選擇權領域的學識無多，不會學海無邊，不會學涯無際。
11檔減資股密集恢復交易
時序進入11月中旬，減資換發新股恢復買賣升溫中，目前有十一家上市櫃公司排定減資相關事宜，其中多達六家屬現金減資，興富發（2542）及百略（4103）今（12）日恢復買賣，由於減資讓財務結構趨於健全及流通籌碼減少，市場期待減資股恢復買賣後股價表現。
法人指出，市場減資方式包含減資彌補虧損及現金減資退還現金予股東，其中前者是營運連續虧損或大幅虧損，藉由減資彌補虧損，讓偏低的淨值可以回升，改善財務結構，而後者通常是獲利穩定或是閒置資金過多的公司，為提升經營效率，藉由現金減資，一方面將現金退還給股東，另一方面也可提升未來每股獲利能力及配發股利水準。
目前十一家上市櫃公司排定減資相關事宜，其中百略、興富發、志信、通泰、華鎂鑫、美隆電等六家公司為辦理現金減資，其中通泰現金減資比率達50％，股本由4.4億餘元急縮到2.2億元，興富發現金減資20％，股本由74.78億元降為59.82億元，其餘百略、志信、華鎂鑫等現金減資比率接近10％，減資後股本各調整為10.99億元、17.35億元、3.05億元，美隆電現金減資比率8％，減資後股本24.17億元。
至於合正、倚強、友銓、英誌、力山等五家則是辦理減資彌補虧損，尤以倚強、英誌兩家減資比率高達逾60％，倚強股本5.57億元減資後大降為2.22億元，而英誌則由12.41億元大幅縮減為4.84億元，友銓減資比率約50.07％，實收股本由18.02億元腰斬為減資後的9億元，合正及力山兩家減資比率各有38％以及20％，減資後股本各縮減為18.7億元、18.14億元。
興富發及百略兩家上市櫃公司現金減資換發新股今日率先恢復買賣，兩家公司今年前3季財報每股稅後盈餘各4.17元、4.25元。志信前3季每股稅後盈餘更達5.11元水準。
15檔資減券增股 軋空悍將
上周融券逼近72萬張、創今年2月來新高，融資則跌破1,750億元，創3年半來新低，專家指出，選擇券增、資減個股，具軋空實力，加上法人買盤青睞更添助漲實力，檔檔題材性十足具四強合一強勢，包括洋華、綠能等15檔資減券增法人搶買，具軋空題材股，本周走勢備受市場期待。
保德信投信投資長余睿明說，10月來全球股市很不平靜，先是美科技財報展望保守，拖累全球科技股同步修正，10月底主計處9度下修今年經濟成長率，然後膠著美國大選讓市場充滿不安，好不容易歐巴馬如預期勝出，市場又把焦點鎖定財政懸崖。
台新投顧總經理莊明書說，正因盤面充斥諸多利空和不確定性，市場信心一點一點流失，從資券變化很能看出市場心態變化。觀察9月25日盤中當台股見到波段高點7,789後，代表散戶、中實戶資金進出指標的融資餘額從10月5日波段高點的1,940.3億元開始持續下滑，尤其當大盤失守季線、半年線和年線等中長期均線後，市場信心潰散，10月下旬後融資更加速撤退，10月24日融資水位還有1,904.2億元，11月9日止只剩1,748億元，二周時間融資大減了近160億元；信心潰散情況同樣反應在融券上面，融券餘額同樣自10下旬起急劇上升，從10月26日餘額55.8萬張大增至11月9日的71.8萬張，期間大增約16萬張，市場藉利空及不確定性「軋空」力道已全然浮上台面，資減券增法人買超又兼具題材性十足個股，將具軋空實力。
國泰證期事業處協理簡伯儀說，由過去經驗觀察，融資籌碼有效減肥、配合融券張數持續增加，短線反彈行情可期。上周五台股開低走高、價量同增，且連4個交易日收紅K，顯示低檔已漸有買盤接手，此時選擇具籌碼、題材優勢個股，勝算也較高。
簡伯儀說，洋華、綠能、嘉聯益、東元、正達、潤泰新、聯鈞、F-TPK、太普高、葡萄王、華星光、達邁、碩禾、信錦、致茂電等15檔個股，上周股價表現強於大盤，同時在10月下旬來融資快速減少和融券攀升過程中，同時具備資減、券增條件，配合上周法人買盤悄悄進駐，盤勢反彈過程中，有機會上演軋空行情。
2012年11月11日 星期日
權證教戰／權證交易 宜避開高溢價ETF標的
台股上周五指數翻紅，從價格的觀點，7150~7200區間應可視為短期的支撐區。且從上周四外資淨空單減少3000多口觀察，指數應該仍屬區間盤的可能性偏高。
台股未必需要隨著美股的走勢起舞，比較值得注意的，在美股連續兩日下挫的走勢後，短線反攻站回中期均線線的期待落空，同時指數直接跌破長期均線，是不是市場的型態在誘發改變？這點的觀察後續尚需與匯價與金價的走勢作合併的判斷，就目前似難以直接推論。
以上周市場的亮點觀察，主要集中在10月營收佳如或跌深反彈的族群，例如大立光(3008)、嘉聯益(6153)、F-TPK(3673)、洋華(3622)，乃至宏達電(2498)等，相關權證如81群益(057557)、ML元大(055992)、群益LU(054957)、康和LD(056818)等；以及所謂歐巴馬勝選概念的生技與太陽能相關的族群，後者還有美國雙反終判的有利因素，相關個股如東洋(4105)、昱晶(3514)、合晶(6182)等，相關權證如55群益(057176)、凱基XM(706580)等。
因為近期股價表現搶眼，權證交易人需留意標的股後續走勢的問題，如果是屬於連續兩個交易日大漲的個股，權證交易上注意的可能是後續介入點的選擇問題；反之部分個股反彈已遇技術面壓力者，則需留意後續價格是否沒有持續的能力，在權證交易上宜保守因應。
同樣的標準也可以用在觀察聯發科(2454)與漢微科(3658)的權證交易上，作為市場熱門標的，也不乏業績基本面的支撐，但前者目前價格受制於季線；後者的價格陷入震盪，短線的價格走勢沒有明確的表態前，權證交易需留心時間價值的耗損。反觀同欣電(6271)與景碩(3189)等，在標的股價格型態較有利下，似可留意認購權證的交易機會，相關權證如群益I2(055939)、KN元大(055565)、群益KX(054869)、L7元富(057611)等。
中概部分，市場比較關注的標的在台泥(1101)、統一(1216)等，但需考量兩個問題，當政治題材從期待變成正在進行，標的的價格有沒有持續強勢的動能？中國股市上周並未續強，即便資產管理業者統計資料認為中國在十八大後的多頭概率較高，但標的的短線爆發力仍為權證交易上最重要理由，因而在介入相關標的的權證交易時，需注意陸股本身的走勢與標的的價格型態，相關權證如群益N9(056711)、日盛K9(056602)等。至於ETF的標的，因溢價比，即便作為現貨交易的標都需留心，權證交易上則不建議挑選高溢價(ETF價格遠高於ETF淨值)的ETF標的。
宏達電與蘋果聲明 專利大和解
宏達電與蘋果智慧手機專利之爭，演出全球大和解；這也是蘋果首度與其他公司聯合發表聲明，在宏達電與蘋果的全球和解協議裡，雙方還簽訂為期10年的專利授權契約。
宏達電今天發聲明表示，與蘋果公司(Apple)已達成全球和解協議，這個協議包含雙方所有專利訴訟均撤銷，並簽訂10年專利授權契約。專利授權範圍涵蓋雙方現有與未來所持有的專利；但和解暨專利授權契約內容均保密。
這是蘋果史上頭一遭與其他公司聯合發表和解聲明；而原本11月底，美國法院將揭曉宏達電與蘋果的訴訟終判，現在也在雙方握手言和下，一筆勾銷。
在宏達電發表的聲明當中，宏達電執行長周永明表示，「HTC對於與Apple達成和解感到高興，HTC得以更專注在創新而非訴訟。」；Apple執行長庫克(Tim Cook)表示，「我們很欣慰能與HTC達成和解，我們會繼續聚焦在產品創新。」
據了解，先前每一場宏達電對上蘋果的官司開庭，宏達電董事長王雪紅都陪同宏達電法務與律師團出席，對雙方專利之爭相當重視。
這次宏達電與蘋果聯合發出的全球和解協議和專利授權的合約，是由周永明和庫克，以平等、相互尊重的方式協議出來，之後雙方專利可相互受權。Google沒有參與這樁和解，也沒擔任任何居中協調的角色。
蘋果和智慧手機硬體廠三星的訴訟，仍在全球各地進行，而蘋果和宏達電和解後，宏達電出貨將不再受阻，不過宏達電表示，對第4季營運仍維持先前預測。
13檔耶誕拉貨股 響叮噹
最為全球重視的歐美耶誕消費旺季即將來臨，市場對美耶誕消費期待仍高，法人表示，包括日月光、洋華、大立光等13檔10月營收創佳績，且11月營收可望受惠美耶誕節拉貨效應持續走高的個股，預期本周將領軍攻堅。
今年美國雖受到珊迪颶風及美總統大選後美股重挫衝擊，宏利投信投資長王彥傑表示，美國景氣仍持續溫和復甦，房地產止穩回溫，就業市場持續改善，激勵消費信心，10月消費者信心指數由9月68.4大幅提升至72.2，這是2008年2月以來最高水準；顯示美國消費者已感受到國內景氣狀況好轉，自然會提升年底消費意願，美耶誕節拉貨效應受惠族群值得重視。
台新投顧董事長吳火生說，美耶誕節旺季買氣，其實感恩節Black Friday就開始，今年為11月23日，此外今年Cyber Monday（網購星期一）為11月26日，因此由感恩節到耶誕節銷售成績將是今年耶誕節重要指標。
市調機構表示，今年美耶誕旺季銷售可能較佳產品包括智慧型手機如iPhone5、三星S3，以及平板電腦包括iPad mini、Google、微軟、亞馬遜、華碩、三星等，此外則是北美近期相當暢銷的大尺寸電視，因北美消費者喜愛大螢幕電視，各家品牌相關產品銷售狀況熱絡。
吳火生說，預期上述相關產品銷售狀況佳，因此今年美國耶誕節銷售旺季，上中下游相關廠商開始出現拉貨潮，由10月營收月成長率高的公司，就可看出拉貨狀況，加上具備11月營收仍將成長的基本面優勢，為股價撐起保護傘，相關個股將成年底股市投資的新亮點！
國泰證期事業處協理簡伯儀說，該13檔耶誕拉貨受惠股以10月營收月呈正成長、上周股價強過台股、法人周買超、且KD交叉往上助漲、加以拉貨效應利多題材可望營造11月營收續俏等，兼具技術面、籌碼面、題材性強等多重優勢，預料在耶誕老公公來送禮的條件下，可望鳴槍起跑！符合條件者包括日月光、洋華、大立光、景碩、華碩、正達、正崴、嘉聯益、敬鵬、南電、飛宏、廣達、喬山，法人已買超卡位，其中日月光法人周買超更高達16896張。
吳火生說，該13檔不乏蘋果供應鏈股，包括大立光、景碩、正達、正崴、廣達等；另平板電腦商機股華碩也名列其中；日月光則受惠台積電營收再創歷史新高而看俏；此外，受惠美房地產市場回溫，耶誕熱賣商品健身器材公司喬山也可留意。
融資瘦身股 誘出法人買盤
隨著台股止跌回穩，近一個月來大盤融資餘額急速降低，隨著大盤融資急速減肥，意味籌碼面沉澱迅速，也顯示指數開始醞釀跌深反彈行情，不少法人認為，可以開始注意融資下滑幅度較大，而且也見到法人逢低承接日月光(2311)等融資大減的相關個股。
受到國內及國外經濟環境欠佳衝擊，台股在9月25日盤中見到波段高點7789點後，緊接著代表散戶、中實戶資金進出指標的融資餘額也從10月5日波段高點的1940.3億元開始持續下滑，尤其10月下旬在失守中長期均線後，市場信心潰散，10月24日起融資加速撤退，11月7只剩1742.3億元。
約1個月的時間，融資波段大減198億元，減幅高達10.2%，超過大盤修正幅度。
近期融資餘額大減，加上台股持續測試7000整數關卡後，底部有逐漸浮現跡象。
由10月5日台股融資最高點開始統計近一個月來，個股融資減少張數大，而且減幅超過10%的公司，股價都已開始出現止跌反彈，普遍法人認為可留意短線籌碼洗淨後，跌深反彈契機。
根據統計，融資餘額大減的個股當中，包括日月光(2311)、綠能(3519)、統一實(9907)、新日光(3576)、富邦金(2881)、揚智(2903)、璨圓(3061)、京元電(2449)等最近股價已經逐漸止穩，甚至已有法人買盤進駐
台新投顧則指出，11月1日低點7050點反彈以來，台股頻頻留長下引線，最近4個交易日連續開低走高收紅K，顯示低檔已逐漸有買盤接手，台股領先下跌後，目前反應歐美股市大跌利空逐漸鈍化，而且日KD黃金交叉後持續向上，MACD柱狀體翻正值，配合波段融資減幅超過大盤，融券水位來到今年2月來高檔區，預期下周盤勢將持續向7400反彈。
11檔指標股 擁優勢
本周台股一枝獨秀，反彈行情看俏，法人表示，10月營收創新高，加上3大法人買超逾千張，且日KD值交叉向上的11檔「指標股」，包括台積電、日月光、大立光、葡萄王等，值得追蹤留意。
台股11月來跌深反彈，盤面關注焦點主要是10月營收亮眼股，以及跌深族群。台新投顧經理黃文清分析，10月營收創新高，又受法人青睞的族群，主要聚焦在智慧型手機與半導體相關個股，其中手機是以蘋果概念股為主，因為iPhone 5隨著產能瓶頸突破，且耶誕節旺季將至，預期相關廠商11月營收有機會再締佳績。
由於台股短線有機反彈至7,400點，而基本面佳的個股，將比跌深的個股，更具吸引力，且股價上漲續航力也較強。
復華基金經理人王博淇表示，蘋果相關供應鏈因為iPhone 5以及iPad mini新機上市效應，使營收及股價出現明顯回升。
證所稅效應 未上市引爆賣股潮
證所稅預定明年上路，引爆未上市股票賣股潮，南山人壽、上海商銀與太景生物等熱門的未上市股，近來全部賣單高高掛，投資人趕在年底前賣出清存貨，免得明年繳證所稅。
證所稅開徵後，未上市股票將採取「核實課稅」，除非投資人舉證賣股「賠錢」，否則只要賣出未上市股票，就要繳納15%的證所稅，即使無法證明持股成本，也須以售價的20%做為獲利，課徵證所稅。
分析師說，依據目前稅制，賣出未上市股票只要繳千分之3的證交稅，但所得超過600萬元的大戶，必須適用最低稅負制；明年證所稅開徵後，未上市股票稅率從千分之3暴增為15%，引發未上市股的避稅潮。
未上市盤商說，未上市股最搶手的就是上海商銀，今年上半年除權前，每股還有45元，受到證所稅明衝擊，近期已跌到33元左右，「大家怕被課稅，就趕緊賣，但賣越多，跌越凶」。
法人說，證所稅明年開徵，上市（櫃）股票可選擇「核實制」或「設算制」二選一，還有「8500點」指數天險做緩衝，未上市股票卻強制核實課稅，證所稅「一國兩制」，嚴重衝擊未上市股票「商機」。
盤商說，許多未上市股票投資人都是企業退休員工，這些高配股的未上市股票例如上海商銀等，就是他們退休的「老本」，財政部強制課徵未上市股票證所稅，讓投資人不滿。
賦稅署官員說，今年底前賣未上市股票，要計算最低稅負制，再與當事人的個人綜所稅應繳稅額相比，「二者取其高」課稅。也就是說，今年底前，若要賣未上市股票，也不能賣超過600萬元，不然就會被課到最低稅負制。
17檔業績護體股 可望領銜反彈
上市櫃公司10月營收大致已出爐，由於10月總經情勢波動大，整體營運環境混沌不明，但碩禾（3691）、大立光（3008）、正達（3149）等17檔「業績護體股」，不僅營收月增逾1成，上周股價也漲多跌少，在法人持續回補下，本周可望領銜反彈。
台新投顧研究部經理黃文清表示，10月全球景氣低迷不振，造成國際股市波動劇烈，台股也遭波及重挫7.1%，走勢相對疲弱；產業面上，受到大環境多空未明，客戶出貨強弱有別，使國內上市櫃10月營收表現歧異大，因此個股月成長亮眼者，後市值得持續關注。
觀察這17檔業績護體股，可發現雖然電子業進入第4季淡季，但仍有部分公司受惠新品上市激勵，營收逆勢成長，包括大立光、玉晶光（3406）、嘉聯益（6153）等月增幅度均超過2成，也支撐近期股價比大盤來得強勁。
值得注意的是，月成長倍增、高達167%的遠百（2903）是10月營收最亮眼股，主要是第4季為周年慶旺季，在折扣促銷大戰下，一舉帶動營收大幅跳升，加上相關促銷活動將持續至11月底，營收有機會「月月高」。
此外，基本面低迷已久的太陽能族群近期則陸續回溫，受惠歐、美兩地對中國大陸反傾銷及反補貼調查與終判，加上電池客戶產能利用率逐步回升，帶動太陽能股王碩禾10月營收跳升4成以上，而台虹（8039）也在太陽能背板出貨放量下，營收漸漸露出曙光。
在鋼鐵業方面，受惠廢鋼進入第4季旺季，國內兩大條鋼廠東鋼（2006）、豐興（2015）10月營收成長顯著，有望反應基本面利多。
法人說，目前選股應「重質不重量」，有基本面做「保護傘」的個股有機會在盤勢混沌時，提供股價下檔支撐，可追蹤績優股營運成長力道，做為現階段投資參考。
15檔搶錢概念 大戶吃貨
美國大選結束、熱錢湧入、證所稅塵埃落定，股市大戶回補台股，法人看好11月股市行情，15檔本益比偏低、未來有夢、明年營運看俏的搶錢概念股，包括東聯、華碩、友達、大立光、F-TPK宸鴻等表現可期。
美國總統大選結束後，美股二天重挫逾400點，但台股相對抗跌，連股價表現弱勢的宏達電都出現漲停，領先下跌的族群已止穩。法人表示，台股的結構已不同，高價股回升代表大戶回流、加上財報的空窗期，在農曆年前台股可能會展開一波驚驚漲行情。
投信法人表示，台股今年表現比全球差，加上被不確定的證所稅困擾，使得投資人驚嚇過度，但去年第4季、今年第1季經濟成長率的基期偏低，未來2季在經濟基本面的消息不再是一面倒的負面消息。年底前選股重於選市，跟著大戶投資邏輯，勝算較高。
業內透露，大戶選股方向分為三大面向: 一是獲利佳，本益比偏低，明年展望佳的個股；二是以優績高價股為主軸，只要股王大立光持續創高，就會有比價行情；三是不受本益比限制，且目前法人著墨仍少的生技族。
一位曾操作國外生技基金的投信經理人表示，過去國外熱門類股在半年後，台灣就會流行，但生技是唯一例外，生技股在美國已上漲5年，國內今年才開始有較明顯的漲幅，從生技族群的市值占股市總市值的比重，以及成交量來看，已有長線的資金進駐。
法人表示，證所稅基本上已塵埃落定，近期大立光、F-TPK宸鴻等高價股都出現強勁漲勢，這些散戶玩不起的股票能夠強勢，代表大戶的資金回流，配合明年基金面仍看俏，只要台股有行情，高價指標股不會寂寞。
蘋果派出運 50家10月營收新高
上市櫃10月營收多已公布完畢，截至周五（9日）為止，單月非合併營收創下歷史新高家數為50家，蘋果供應鏈「出頭天」，營收表現最亮眼。
分析師表示，蘋果新機齊發，族群營運出現新成長性，加上蘋果產品銷售暢旺，「蘋果派」香味四溢，本季業績可望「出運」了。
觀察近半年來單月營收創高家數變化，6月營收創高僅50家，7、8 月小增為59及58家，但出貨旺季的9月，創高家數卻回落到47家，而直至周五為止，10月創高家數達到50家，顯示上月出貨效應僅小幅升溫，並無特別顯著。
大展證券自營部協理胡志欣說，往年企業單月營收高峰最常落在10月及11月，今年10月營收創高家數並未大幅度暴衝，創新高個股也集中在蘋果供應鏈股，代表整體產業尚未全面復甦。
胡志欣說，明天是10月營收公布截止日，預估單月營收創高家數僅50家上下水準。
展望蘋果概念股後市，台新投顧研究部經理黃文清說，由於蘋果iPhone第4季出貨季增超過6成，預估族群11月營收仍有高點可期，12 月可能進入淡季。
選股策略上，台新主流基金經理人呂健良說，電子股受惠第4季營收動能強，長期產業成長趨勢確立等利多，投資人可優先布局，包括軟板、IC設計、雲端概念、Apple、低價智慧手機等族群。
傳產股受惠大陸資金轉趨寬鬆，投資以大陸內需、家電下鄉、節能減碳等政策受惠股，以及原物料成本下滑受惠股為主。另在QE3推動下，也可留意資產股的增值題材。
2012年11月10日 星期六
50好漢 10月改寫新高
上市櫃公司陸續公佈10月營收，國票投顧統計至昨晚7點止，包括華紙、遠百、台積電、儒鴻、大立光、正達等50家單月非合併營收創下歷史新高，超越上月46家水準。其中，前20名不僅月增率從15至212％不等，更普遍較去年同期出現兩位數以上成長。
國票投顧總經理王博文說，觀察已公佈10月營收且創新高公司，電子股以手持行動裝置為主，相關廠商占20檔，生技股各擁題材也有7檔入列。
王博文說，手持行動裝置個股部分，鏡頭模組大立光營收連3月創新高，預期在千萬畫數升級趨勢下，營收成長動能可期。
表面玻璃正達自9月AR鍍膜玻璃出貨量放大之下，營收連2月創新猷，在AR鍍膜玻璃開始量產，保護玻璃擴產也逐現展現成效，第4季營運表現可期。
驅動IC聯詠在手持式行動裝置相關產品出貨暢旺下，營收連2紅，預期第4季將呈現淡季不淡。IC基板景碩受惠出貨遞延10月營收創高，預期在手持式行動裝置成長與產品組合改善下，營運與獲利動能可期。
軟板廠嘉聯益與台郡受惠蘋果相關產品出貨帶動下，營收分別連3個月與2個月寫新頁，在蘋果相關產品挹注下，對其第4季營收表現正面期待。
華紙受惠於紙器價格上揚，單月營收14.74億元不僅創歷史新高，月增率212％更榮登冠軍；成衣廠儒鴻10月營收在遞延訂單挹注，加上聖誕節旺季需求，營收月增率也高達95％，第4季營收與獲利表現仍可期待。
生技股葡萄王在本業產能滿載，保健食品市場需求持續升溫，營收連續2個月闖高，市場對其營收與獲利動能充滿期待。
14檔四強護體領頭衝
美總統大選後美股意外大跌，台股反而連日展開跌深反彈行情；包括聯鈞、嘉聯益、長虹、葡萄王等14檔，具備營收連2月成長、周量增、周漲幅超越大盤、法人趁機買超等四大強項護體加持，下周可望帶頭衝。
美大選後，財政懸崖的難題成為干擾股市最大變數，投資專家雖然認為台股7千點的底部支撐頗強，但上檔空間將受到國際盤壓抑，選股仍重於選市。聯鈞、嘉聯益、長虹、葡萄王、義隆、大立光、華星光、精華光、立端、禾瑞亞、喬山、科風、承啟、佳必琪等14檔，在基本面、籌碼面與量價結構表現強勢、短線仍具彈升機會。
元富投顧總經理劉坤錫表示，台股昨日收上月線，看來7050、7091兩次跌破7100點的近期底部可望有效守住。台股連2日因美股大跌而一度盤中重挫，但最後仍都拉出紅K棒，顯示有大咖趁機進場買股，投資人可觀察在市場恐慌賣股之際，法人反而進場逆勢買超的個股，搭配9月、10月營收連續成長，也具備量先價行意義的個股，股價可望再漲一波。
這14檔四強護體股，包括股王大立光在內的10檔電子股、3檔生技股及1檔營建股。
摩根JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，總體經濟復甦遲緩，近期股市波動大，營收動能連月增溫者，較易吸引法人、特定買盤聚焦，其中蘋果概念股的大立光、嘉聯益等，及Win8的義隆電，因年關歐美市場拉貨需求暢旺而受惠。
另外，生技股最近吸引資金持續湧入，也是投資的新亮點。對此，劉坤錫表示，扣除一些還在研發階段的新藥股，一般製藥、生技產業，第四季即為傳統旺季，業績可望有所表現。葉鴻儒表示，在新股興櫃、掛牌上櫃等利多不斷，加上中國十二五醫改商機，及兩岸新藥合作等政策利多，有利生技族群的後續發展，加上部份海外生技公司選擇回台掛牌，對生技股也具有加分效果。
劉坤錫同時表示，智慧手機、平板電腦、Win8系列之新產品持續上市，加上進入聖誕節的消費旺季，也帶動光學、觸控、光通訊、軟板相關族群之表現。
15檔10月營收衰退大 避開
全球景氣混沌不明，加上客戶出貨強弱有別，上市櫃公司10月營收表現歧異大，15檔10月營收衰退率逾10至69％不等，投資人最好避開。
MA資產公司總經理陳冠融說，10月營收力道較弱公司主要受淡季影響。力麗10月營收月減69.4％，恐不利本業獲利，倒是可關注第4季將有力麒、力鵬挹注等轉投資收益。上銀10月營收滑落至9.28億，是否回升需看中國市場是否好轉。中碳下游廠商需求仍疲弱影響，10月營收月減17.2％，因下游客戶需求不振，第4季成長空間不大。
燦坤與全國電旺季已過，10月營收月衰退大，年底尾牙旺季出貨量與營收可望攀升。IC設計奕力、致新、揚智、創意等因客戶調整庫存或產品進入淡季，10月營收滑落，第4季為傳統淡季，成長空間有限。
閎暉、明泰、中磊、技嘉、銘異、嘉澤與建興電等產品集中下游網通與PC。第4季雖有旺季可期，但蘋果與三星獨強動能不若往年。Win8已上市，預估換機潮於明年第2季發酵，相關下游大廠才有成長空間。
除了這些10月營收衰退大的個股宜持續追蹤之外，也有10月營收成長的個股可關注。台新投顧研究部協理李鎮宇說，台化營收月增10.9％成長力居台塑四寶之冠，主要是下游積極補貨所致。紡織代工大廠儒鴻月增率達95.3％，主要是高單價冬衣出貨所致，11月可能仍有高點。條鋼大廠東鋼與豐興較9月成長1到2成，主為產業進入旺季所致，原料廢鋼於冬季將走強，兩大條鋼廠第4季營運不看淡。
國泰證期事業處協理陳威良說，碩禾為太陽能上游，歐美兩地對中國反傾銷及反補貼調查及終判，且電池片客戶產能利用率逐步回升，預估11月將淡季不淡。神腦受惠新款手機與平板電腦上市營運表現亮眼，預估第4季營收將維持高檔。其他營收較佳族群多為蘋果概念股如景碩、健鼎、嘉聯益、正達、台虹、大立光與玉晶光等，因整體iPhone第4季出貨季增超過6成，預估11月仍有高點可期。安控大廠奇偶網路攝影機業績貢獻續上升，營收比重超過5成，續看好第4季業績表現。
低價智慧機火紅 18檔大進補
低價當道，各大手機廠紛紛推出低價手機，中國大陸市場以聯想、中興、華為為主，市佔率皆在10％上下，市場最期待的是接受Google補貼的4.7吋4核心手機，空機售價299美元，業者評估，電信商補貼後不到台幣4,000元，將激勵低價手機需求崛起，相關18檔供應鏈股業績大進補。
法人指出，台灣零組件素來以低價取勝，將成為此波低價手機汰換潮的最佳受惠者，供應鏈包括基頻IC的聯發科（2454），驅動IC廠旭曜（3545），觸控IC廠奕力（3598），面板廠友達（2409），封測IC廠頎邦（6147）、京元電（2449）等，第4季皆可旺繳出淡季不淡的成績單，而聯發科股價在高檔整理多時後，昨日又再度發動攻勢上漲2.52％收325元，成為低價智慧機供應鏈股的多頭司令。
安多利投信投資長楊士漢表示，明年低價智慧型手機將倍數成長，尤其中國地區成長最值得期待，主因功能性手機逐漸被智慧型手機取代，此需求由聯發科帶頭發酵，而為了搭配高解析度，奕力、旭曜、矽創對晶圓廠訂單量都有成長。
楊士漢表示，為能推出低價智慧型手機，觸控模組採用薄膜式觸控模組，價格較蘋果手機使用的玻璃式觸控模組便宜，包括牧東（4950）、洋華（3622）、介面（3584），即是受惠此一概念的廠商，其中牧東因不需攤提電阻及印刷的折舊，受惠程度最大。
此外，楊士漢補充，過去台積電的8吋廠已經空兩季，第4季開始呈現滿載情形，顯示低價智慧型手機的龐大需求，規模較小的世界（5347）先進也因此受惠，成長動能將優於龍頭廠。
台新投顧經理黃文清表示，第4季原為IC設計廠的淡季，然後受到低價智慧型手機需求拉抬，將呈現淡季不淡的優異表現，尤其在中國農曆年前的鋪貨旺季需求，為相關供應鏈業績掛保證。
黃文清指出，相較於高價智慧型手機，低價智慧型手機的汰換速度明顯較快，並採用技術成熟、供應鏈大，並且低價的零組件，而低價智慧型手機的滲透率已從2010年的2％，今年已高度成長到15％，預計2016年滲透率更可達3成，其中約有6成的需求來自於大陸市場。
台幣漲聲響起 熱錢湧台股？
熱錢襲擊亞洲市場，新台幣兌美元連2天升值，昨天盤中匯率還大漲1.74角，一舉升破29.1元，創今年新高匯價，國際熱錢是否「錢」進台股，已成為市場熱門話題；證券分析師說，根據過去經驗，台幣每次大幅升值，往往引進大筆熱錢，連動股市爆發資金行情，目前游資充沛，台幣「漲」聲不斷，台股的明天應該會更好。
歐美財政、金融情勢險惡，國際熱錢紛紛轉進亞洲市場，引發亞洲貨幣升值大賽，摩根大通（JPMorgan）亞幣指數昨天上漲0.1%，新台幣跟著走升，來到14個月新高價位，直逼29元大關。
統計顯示，自金融海嘯以來4個台幣升值區間，台股平均漲幅逼近3成，達到29.67%，也就是說，台幣每回明顯升值時，台股就有波段上漲的機會。
值得注意的是，資產、原物料股等「台幣升值受惠股」昨天漲勢亮麗，遠雄港（5607）、中櫃（2613）、榮運（2607）等資產族群直奔漲停，士紙（1903）、華夏（1305）、味王（1203）等原物料族群表現不俗，都有1至2%以上漲幅。
摩根投信副總葉鴻儒說，在新台幣升值期間內，資產、橡膠、塑膠等都會有不錯表現，主要是台幣升值有利資產價值重估，吸引資金流入，具有保值、抗通膨的相關內需類股較為受惠。
不過，在台幣升值趨勢下，對於以出口為主的電子股壓力恐稍大。葉鴻儒說，為顧及電子產業出口競爭力，預料台幣升勢將趨緩，對於品牌業者或具利基型技術、市場的電子股而言，匯損壓力相對較輕，未來較具表現空間。
保德信新世紀基金經理人張淑蕙認為，台灣外匯實際上屬於「半管控」狀態，央行會適時把關，因此後續台幣是否大幅升值，仍應留意官方動向，以及與台灣出口競爭力連動大的韓圜等鄰國升值情形。
國泰證券研究部協理陳威良說，台幣匯率從7月25日的30.19元相對低點起算，升值幅度已達到3%，追蹤7月25日台股收盤指數6979.13點，指數波段漲幅也有4.5%，顯示台幣升值帶來的資金行情，將對台股多頭漲勢有一定激勵效果。
14檔熱錢概念 衝啊
全球資金流向亞洲，熱錢開始入台，帶動新台幣兌美元匯率昨（9）日創14個月新高，分析師認為，熱錢青睞買入的強勢股，或新台幣升值受惠題材股，都是近期可重視的「熱錢概念股」。
犇亞證券副總王兆立表示，從過去經驗，熱錢概念股可分為熱錢直接鎖定的飆股，以及熱錢進駐引發新台幣升值的相關受惠題材概念股等兩大選股方向。
王兆立進一步解釋，匯入台灣的熱錢，通常會選擇績優權值及高價股為主要買股布局標的，一來是基本面穩健，股價具有上漲空間，更重要的是這些個股流通性強，讓熱錢容易進出。依照過去經驗，這類個股股價都有相對強勢表現。
熱錢入台勢必引起新台幣升值，依照經驗，資產題材股常被視為新台幣升值概念股與熱錢概念股。
大展證券總經理陳政元建議，除了熱錢直接鎖定及新台幣升值帶動資產題材，可再搭配股價已領先大盤站上月線7,286點及季線7,472點之上的公司，等於再篩選出強勢表態的個股。
包括F-TPK宸鴻，外資本周買超逾37億元，鴻海、大立光及華碩，本周也都獲外資買超10億元以上；再以股價單周漲幅來看，TPK宸鴻及大立光漲幅都在10%以上，顯示外資買進力道確實強勁，股價也是立即反映。未來，隨著熱錢匯入更為積極，這些績優權值股股價表現空間相對較大。
2012年11月9日 星期五
集合競價與逐筆交易比較
證所稅開徵對台股產生後遺症，原訂明年全面實施「逐筆競價交易」的時程將被迫「順延」。
券商公會向證交所等主管機關建議順延實施逐筆交易的建議，已有市場共識。
逐筆競價交易新制，原預計在明年底前，分為金融保險類、一般股票的2階段實施。但券商公會最近已建議將實施的時程「順延」。 券商公會祕書長莊太平表示，公會建議順延實施，主要是考量證所稅、二代健保補充保費明年開徵，及個資法實施、主管機關放寬資券當沖互抵上限金額等4大項，都牽涉券商需修改相關的電腦程式系統。
他指出，以證所所明年開徵為例，券商即需有4到6個月時間準備，放寬資券當沖上限也需準備1.5個月到3個月；若加上逐筆交易需半年的電腦系統修改，券商將不勝負荷。
券商公會另外考量是，目前台股成交值低迷，人氣不足，券商大都虧損，有獲利也很微薄，而評估整體券商對逐筆交易的電腦系統更改需花費30億元，對券商也是很大負擔。因此，希望先把法令通過的證稅所等電腦系統先弄好，再視明年台股景氣，確定實施逐筆交易的時程。
證交所則表示，規畫明年底前全面實施逐筆競價，但實施時程需主管機關同意，目前持續和券商公會討論中，並沒有確定的實施時程表。
台股明年景氣仍然混沌，不僅券商公會建議放緩逐筆交易實施，證交所及櫃買中心日前編列市場日均成交值的業務目標也大幅下修逾二成。證交所由今年的1,350億元日均值下修到1,070億元，櫃買由200億元下修為160億元，為6年來首度大幅下修。
2012年11月8日 星期四
大陸進逼 台灣IC設計業前十大廠商一覽
工研院產經中心（IEK）昨（6）日提出預警，認為中國大陸正透過政府政策結合市場驅動，全力推動IC設計產業的發展，預期2015年大陸IC設計業將追上台灣，人才的板塊轉移效應也正在醞釀，聯發科、瑞昱、義隆等台廠將備受威脅。國內IC設計業者對此說法持平看待，聯發科認為，大陸IC設計公司受到當地政府積極扶植，台灣政府能否也創造類似環境厚植企業競爭力，是工研院這份報告背後的主要意涵。
聯發科認為，工研院以第三方角度提醒國內企業注意大陸崛起的影響，但對聯發科來說，是站在全世界的角度看待競爭問題；事實上，除了大陸，連韓國都運用政府資源在扶植企業，台灣政府是否看到這樣的現象進而有相關配套？才是協助企業永續發展的重點。
瑞昱表示，大陸設計能力還是落後台灣許多，未來要超越台灣的機率不高，不過，當地工程師與台灣的薪資結構逐漸拉近，甚至已經沒有差距，這是台灣政府要思考的點，特別是明年起對高科技業的免稅優惠取消，屆時會不會讓人才板塊轉移，值得深思。
義隆表示，從應用面來看，目前主流的PC、筆記型電腦（NB）、智慧型手機（Smartphone）、平板電腦等內建晶片，除了外商，大部分還是台灣業者在供應，以此趨勢來看，2015年大陸IC設計要超過台灣似乎不大可能。
IEK昨天舉行「眺望－2013科技產業發展趨勢」研討會，IEK產業分析師蔡金坤表示，台灣IC設計業產品結構正加速由傳統個人電腦領域，轉向智慧手持裝置，順利於去年第2季至第3季落底，並逐步好轉。
今年台灣IC設計業產值可望達4,106億元，較去年成長6.5%，明年展望審慎樂觀，預期可望進一步達4,345 億元，較今年再成長5.8%。去年台灣IC設計業在智慧手持裝置晶片營收比重約14.8%，預期今年可望攀高至19.5%水準。
目前台灣IC設計業僅次於美國，居全球第2位；只是大陸IC 設計業在政府政策引導下，立足本土低階市場，可望快速成長，預期2015年大陸IC設計業可望追上台灣，對台灣IC 設計業的潛在威脅不容忽視。
不過，IEK也認為，受惠於蘋果與三星在晶片代工關係上可能生變，預期明年起台灣的半導體生產鏈將可能因蘋果A7處理器轉單效應，一躍而起成為最大受惠者。
上市公司前3季大陸收益前10大一覽
全球景氣衰退，被台商視為海外投資避風港的大陸經濟也受到影響。據統計，上市公司今年前3季認列大陸總收益848億元，較去年同期大幅衰退逾三成。
中共18大即將召開，新領導班子能否有效刺激大陸經濟，進而帶動國內上市上司提升大陸投資收益，受到注目。
上市公司申報今年前3季大陸投資收益，扣除F-TPK極少數因屬合併財報尚未申報外，已申報的總認列收益約848億元，較去年同期的1,283億元衰大幅退33.98%；電子業總認列578億元，也較去年同期衰退25.28%。
集團型的鴻海、正新及統一，則是上市公司前3季大陸收益衰退聲中，逆勢成長、最具「中國收成指標」色彩的「鐵3角」。鴻海認列211億多元，不僅較上半年的65億元大幅增加，也較去年同期的195億多元成長8.26%。
傳產中概指標股的正新認列84億多元，較去年同期成長59.75%；統一認列60億多元，成長幅度高達1.55倍。晶圓龍頭的台積電，大陸投資「倒吃甘蔗」，認列收益逾33億元，創登陸投資收益新高。
大陸今年經濟受到全球景氣衰退波及，進而影響國內上市集團前3季投資效益也明顯改變。
台塑集團的台塑去年前3季認列收益逾37億元，今年則認列6.3億多元虧損；南亞則由認列28億多降到今年僅認列8億多元；台化更由53億多元遽降到0.92億多元。
另外，集團型的遠東新、台玻等，也是由去年前3季認列收益，轉為今年同期認列虧損；同屬中概指標股的寶成，今年前3季也認列0.63億元虧損。
10月營收創新高的個股一覽
10月營收陸續公布，至昨（7）日晚間為止，單月非合併營收創歷史新高家數為17檔，其中仍以蘋果供應鏈相關個股為主。分析師認為，10月旺季出貨效應似乎還不明顯。
觀察近幾個月以來營收創新高的家數，6月營收創高僅50家，7月及8月小幅增加至59、58家，但原本應該開始反應旺季出貨的9月，營收創高家數再度回落至47家，也使分析師對今年旺季不抱太大期望，而到7日為止，已知10月營收創新高共17家。
萬寶投顧總經理蔡明彰表示，今年以來，台股旺季出貨情況，並沒有和淡季有明顯拉開，僅有小幅度增加，目前看來，10月營收表現，蔡明彰則是認為，目前看來，10月營收反應旺季出貨情況，還不明顯，且近日市場研究機構已推測，台灣10月的出口情況可能再度下滑，或許也預告陸續公布的10月營收表現，將趨於平淡的現象。
大展證券自營部協理胡志欣也指出，往年台股單月營收高峰，包括整體營收總額、單月營收創新高家數等相關觀察指標，最常在10月或11月見到全年高峰，但今年10月營收到目前為止，僅有少數蘋果供應鏈相關的個股營收衝高，預期今年10月營收恐怕無法有過去氣勢及表現，估計10月營收創歷史新高家數約維持50家上下水準。
分析師也指出，到7日為止，營收創高的個股中，包括大立光、新普、日月光、聯詠、台郡、景碩都是蘋果供應鏈個股，其餘非蘋陣營、傳產績優股仍沒有太多好消息傳出，未來幾天持續公布的營收情況，還需要密切觀察是否有好消息。
2012年11月6日 星期二
2012年11月5日 星期一
券商權證避險 擬准現股當沖
提振台股量能，金管會將在券商權證造市避險交易稅率調降後，進一步研議放寬權證當日沖銷限制，包括開放券商避險買賣現股的當沖及權證投資人的當沖。此舉將有助擴大權證及股票市場的交易量。
證交所初步估算，稅率調降加上權證當沖限制的放寬，將會使權證成交值增加3倍到5倍。
面對這波台股量能不足，金管會研擬各種提振台股的措施，其中包括放寬權證當沖限制。金管會官員昨（4）日表示，第一步先調降券商權證避險交易稅的稅率，稅率若能調降後，會進一步研議放寬權證當沖限制。
現行規定，權證發行人已可做權證當沖，但投資人還不行。未來研議的方向包括，開放券商權證避險買賣現股部分可以做當沖，以及投資人權證交易也可以做當沖。
根據金管會規定，目前除了信用交易的資券互抵外，現股部分尚未開放當沖；未來研議開放部分，僅限券商權證避險買賣現股部分的當沖，並非全面性的開放現股當沖，希望在兼顧穩定市場之餘，仍可適度刺激台股成交量。
證券業者表示，權證屬於衍生性商品，具槓桿特性，能提供投資人以小搏大的投資工具，權證漲跌幅度往往大於標的股票漲跌幅。
由於漲跌幅度大，風險性也相對高，因此投資人在投資權證時，以短線進出為主，最好當日買進有獲利時能立即賣出，讓獲利落袋為安，以免隔日行情反轉造成虧損，即所謂的當日沖銷。
業者表示，券商權證避險交易的證交稅率高達千分之3，稅率若無法調降，當沖只會加重交易成本，這也是目前投資人權證交易未開放當沖，及券商權證避險買賣現股也未開放當沖的原因之一。
因此降稅是放寬權證當沖第一步，降稅後再配合開放券商避險交易的現股當沖、投資人權證當日沖銷，權證買賣當日可進出好幾次，券商也可頻繁調節避險股票部位，同步提高權證及股票的周轉率，使得權證與現股交易量均提高。
2012年11月4日 星期日
謝金河：一個公平正義 讓台灣陷入泥淖
政府繼奢侈稅後，政府又對股市下重手，強行通過證所稅，有如一記七傷拳，造成全民受害。台灣的執政當局常常把公平正義掛在嘴上，但是過度拘泥讓台灣經濟深陷泥淖，一個公平正義讓全社會沒有贏家，全部都是輸家，就連政府本身也沒有贏。
半年前，台北市上映一部電影，故事源頭是巴黎羅浮宮的一幅畫作──一五六四年完成的北方文藝復興巨匠布魯哲爾的經典繪作《前往髑髏地的行列》。電影的導演也是一位畫家，他由這一幅畫帶出十六世紀西班牙宗教法庭對尼德蘭的新教改革進行血腥鎮壓的實況。尼德蘭正是今日荷蘭的前身，赫然讓我想到一六二四年發明的「印花稅」。
印花稅的定義，是對合同、憑證、書據、帳簿及權利許可證等文件徵收的稅種。納稅人透過在文件上加附印花稅票，或者蓋章來履行賦稅義務。這是一個源自歐洲的古老稅制，源頭正是一六二四年的荷蘭政府發生經濟危機，財政出現困難，當時執掌政權的統治者Maurs要求大臣提出增稅辦法，但是大臣們害怕人民反對，於是議來議去都沒有下文。後來荷蘭的統治階級採公開徵求，用重賞來尋找新租稅方案，印花稅就是在萬千個應徵者設計方案中精選出來的。可見印花稅的誕生，較其他稅種更具傳奇色彩。
奢侈稅打房無力 重創經濟
印花稅的設計者可說是匠心獨具，他觀察到人們生活中使用的契約、借貸憑證之類的單據很多，一旦徵稅，稅源很大，且人們還有一個心理，認為憑證單據上由政府蓋個印章，就能成為合法憑證，訴訟時也有法律保障，因而對繳納印花稅也樂於接受。就因為這樣，印花稅被經濟學家視為稅負輕微、稅源暢旺、手續簡便、成本低廉的良稅。
統治者通常是基於財政需要而向人民收取賦稅，通常都會冠上一個「公平正義」的大帽子，但是租稅有如拔鵝毛，拔得恰到好處，統治者與人民皆大歡喜；不當的租稅政策，就很可能對一個國家的經濟帶來重傷害。統治者高喊「公平正義」的時候，很可能帶給國家沉淪。
先前我們提及義大利對跑車、遊艇課重稅，讓擁有跑車者廉價求售，擁有遊艇者必須停泊他國，最近法國總統奧朗德準備對年收入逾一百萬歐元的人開徵七五％重稅，這項形同「沒收」的重稅，已讓法國有錢人開始腳底抹油，準備跑路。
台灣今年經濟表現好像突然休克一般，全身失去活力，也與租稅有關。一個是去年總統大選前為了抑制房地產漲價，政府突然祭出奢侈稅，這個原本衝著打房而來的奢侈稅，預估一年可課得一五○億元，可是自從去年六月上路以來到今年九月，奢侈稅開徵十六個月，財政部只課得五十三億元，與預期目標相去太遠。
奢侈稅課得的稅收有限，另一方面，奢侈稅原為抑制房價上漲，但全台除了台北市小跌之外，其餘四大都會區房價都不跌反漲，完全失去當初設計奢侈稅的美意；另一個後遺症是房市暫時停止呼吸，房地產買賣雙方都不輕易出手，一時之間造成房仲業營運進入冰河期，眾多房仲人員失業。房地產原被視為帶動內需的火車頭產業，因奢侈稅暫時停止呼吸，重創台灣內需產業，提早讓台灣經濟進入寒冬。
繼奢侈稅後，政府又對股市下重手，國民黨緊急動員，在立法院強行表決通過證所稅，這個在一九八八年曾經開徵、後來喊停的錯誤政策，再度借屍還魂，結果只憑幾位學者粗率討論就拍板定案的證所稅，雖然二○一三年才正式開徵，但卻有如一記七傷拳，造成全民受害的效果。
一個證所稅 搞到全民皆輸
首先是證交稅一至八月只徵得四九一億元，與今年證交稅開徵目標一二六五億元，相去甚遠，政府想加稅的目標沒有達成，反而流失更多稅源；二是股市交易量大減，券商普遍陷入虧損，只好裁員應變，增加失業人口；最近連證交所董事長薛琦都出面感嘆，股市日均量未達七八三億元，連交易所也要賠錢。證交所一直以來都是一本萬利的事業單位，如今也自顧不暇。
可怕的還有證所稅扭曲了整個市場生態與結構，讓股市八千五百點變成一個天花板，對ＩＰＯ（首次公開募股）課稅也逼得企業只好思考借殼上市，股市正常交易機制受到衝擊。最近二代健保附加費又找上股民，除了銀行存款課稅，現金股息、股票股利都得課二％的稅，健保費明目張膽變成「健保稅」，這項新稅制勢必加重明年股市的棄權息壓力。
政府變相懲罰長期投資者，恐怕會讓股市更加走上投機的道路，因為證所稅，外資使不上力，內資作壁上觀，台股昔日優勢盡失，本來股市是全台股民共同追逐的社會安定最大寄託，如今證所稅衝破了既存生態，股市愈無力，人民愈無感，台灣的經濟，神仙也難救。
奢侈稅重創房市，證所稅衝擊股市，這是台灣經濟今年獨自探底的根源之一。其實稅制影響台灣茲事體大，像九○年代台灣藝術市場蓬勃發展，當時蘇富比、佳士得亞洲總部都設在台北，可是因為賣家課稅的問題無法解決，於是兩家拍賣公司都把總部搬到香港。如今香港已成亞洲藝術拍賣重鎮，帶動周邊產業與人員就業，也順勢帶起了香港經濟，今天連台灣的藝術市場從業人員都得到香港謀職。
有了藝術拍賣成功經驗，後來香港又完全取消紅酒稅，過去香港人買紅酒都寄存在澳門，如今紅酒稅解除，香港搖身變成亞洲最大紅酒拍賣中心，每年創造的經濟產值遠在租稅收入數倍之上，這是放長線釣大魚的手段。
台灣的執政當局常常把公平正義掛在嘴上，這是幾百年來統治者一貫訴求，但是過度拘泥公平正義可能重創經濟。今日台灣經濟深陷泥淖，源頭就是公平正義害死大家，一個公平正義讓全社會沒有贏家，全部都是輸家，就連政府本身也沒有贏。
紡織業 轉戰休閒娛樂搶商機
大魯閣斥35億蓋汽車樂園 南紡夢時代2015年拼獲利
傳產紡織業近年來積極拼轉型，甚至將觸角延伸至休閒娛樂事業，南紡（1440）與統一（1216）將斥資百億元，在台南打造最大的「南紡夢時代」，預計2014年第4季正式營運。而染整起家的大魯閣（1432），上個月也與高捷、高市府簽約，投資逾35億元打造全國第一個都會區低密度造街大型商場，並引進國際級的親子汽車主題遊樂園，將在2016年營運，業者相當有信心，一定可挹注本業營收獲利。
紡織成衣業近年來在大環境景氣不佳下，紛紛積極拼升級轉型，有的業者認為品牌是唯一可走的路，於是發展自有品牌，搶攻市佔率與知名度；而許多擁有大筆土地的業者，也嘗試將土地資產活化增加收益。
成衣業近年積極轉型
近期包括統一與南紡在今年10月3日就宣布，將投資逾百億元共同打造南紡夢時代購物中心，預計2014年第4季營運，2015年底即可獲利，首年營收目標60億元，並將創造5000個就業機會。
南紡副董侯博明表示，全區除佔地8000坪的南紡夢時代外，還包括1.47萬坪公園將一同落成啟用，其餘將進行高級住宅、辦公室、商場等複合開發。
統一總經理羅智先也表示，南紡夢時代380個店位中，已有108家廠商確定進駐；包括老爺大酒店、威秀影城、新天地（8940）雅悅會館、統一佳佳健身俱樂部、湯姆熊親子遊樂園等，未來都將與民眾見面。
羅智先也強調，未來不但是電影、餐飲部門24小時營業，欲營造出台南市不夜城的風情，國內外觀光客除可徜徉優美的府城慢活風外，更可享受全方位的休閒購物空間以及樂趣。
另外，國內老牌染整廠大魯閣在本業移往中國山東發展後，大魯閣公司總經理謝國棟說，近年來更積極布局休閒運動事業。如今包括大魯閣棒壘球場、卡丁車場、保齡球館與兒童娛樂商場「遊戲愛樂園」等，都已在全台有據點，並有固定的愛好者與使用者。
上個月大魯閣更與高市府、高捷共同宣布，在高雄草衙站打造全台第一個將賽車運動主題結合遊樂園的國際級主題樂園。謝國棟說，大魯閣新天地第一期將投資35億元台幣，除既有的大魯閣棒壘球打擊場與保齡球館外，包括健身工廠、國賓影城、法商迪卡儂、親子主題飯店，及日本都會型溫浴設施也都將進駐。
大魯閣攜手高市高捷
謝國棟強調，特別的是，大魯閣更得到日本MOBILITYLAND公司協助，將建造1/10 縮小版的鈴鹿國際賽道，屆時約600公尺的卡丁車賽道，將結合汽車動感主題遊樂園，包準讓親子與國內外觀光客有新鮮體驗。未來來娛樂、不動產開發不但是開發重點，更有信心成為大魯閣的重要轉投資收益來源。
【大魯閣纖維小檔案】
董事長：謝林曼麗
資本額：8.86億元
集團事業版圖：大魯閣公司（棒壘球場、卡丁車場、保齡球館、遊戲愛樂園）、三功興業、基隆二信、大魯閣纖維、基隆二信中學、大魯閣建設
2011年合併營收：11.58億元
業者提供、公開資訊觀測站
【大魯閣新天地小檔案】
合作公司：大魯閣公司、高雄捷運、高雄市政府
投資內容：投資逾35億元在2.6萬坪土地，打造全台首座都會區低密度開發的大型商場和汽車主題樂園
開幕時程：預計在2016年首季開張
商場特色：得到日本MOBILITYLAND公司協助，將建造迷你版約600公尺的鈴鹿國際賽道，還包括迷你考駕照路考、3D兒童賽車劇院、孩童摩托車試乘體驗等，讓小朋友們從小吸收汽車知識並獲得興趣
資料來源：大魯閣公司
供需吃緊 塑化股Q4出運
受惠產品報價反彈，塑化族群第3季營運好轉；而伴隨油價走揚，加上部分產品國外大廠發生事故導致產能吃緊等利多，包括AE、EG及芳香烴系列產品後市看好，反映到國內塑化股，以台塑（1301）、南亞（1303）、東聯（1710）、台化（1326）、國喬（1312）等受惠最大。
台塑四寶第3季展現強勁復甦力道，合計稅後盈餘近290億元；而專業石化廠國喬、台苯、台達化營運也轉虧為盈，力挽上半年營運頹勢。
面對第4季年終營運衝刺時點，塑化廠把握上游原料漲勢趨緩、下游庫存低檔機會，奮力提振利差空間；其中AE、EG及芳香烴概念股更因產能事故，供需吃緊，表現逆勢走揚。
日本觸媒AA（丙烯酸）、SAP（高分子吸水樹脂）產線因爆炸停擺，大陸AE（丙烯酸酯）龍頭衛星石化10月三度上調報價。不料，美國陶氏丙烯酸酯（AE）廠日前傳出大火停爐，美、亞兩大消費區料源大減，AE現貨報價上漲7.8％。
第4季本為AA、SAP傳統旺季，市場推估供需緊俏狀態恐延續至明年首季。台塑旗下AE年產26萬噸，AA兩岸年產31.9萬噸，成為最大受益者。
EG因供需緊俏，為今年報價、利差波動最穩健產品。第4季除下游聚酯纖維傳統旺季，還有抗凍劑需求；Shell、Sabic調漲10月亞洲EG合約價110～120美元後，MEGlobal也宣布11月合約價續漲50美元。由於中東沙比克傳出明年將減少EG合約供應，有利支撐亞洲EG偏高震盪格局；南亞、東聯、中纖等第4季營運加溫。
此外，苯原料因市場貨源偏緊局面未改，烘托芳香烴系列行情逆勢強勢走揚，SM、ABS及PS報價、利差受惠走堅。台化、國喬、台達化營運轉機愈顯發揮。
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