券商權證避險 擬准現股當沖

提振台股量能，金管會將在券商權證造市避險交易稅率調降後，進一步研議放寬權證當日沖銷限制，包括開放券商避險買賣現股的當沖及權證投資人的當沖。此舉將有助擴大權證及股票市場的交易量。

證交所初步估算，稅率調降加上權證當沖限制的放寬，將會使權證成交值增加3倍到5倍。

面對這波台股量能不足，金管會研擬各種提振台股的措施，其中包括放寬權證當沖限制。金管會官員昨（4）日表示，第一步先調降券商權證避險交易稅的稅率，稅率若能調降後，會進一步研議放寬權證當沖限制。

現行規定，權證發行人已可做權證當沖，但投資人還不行。未來研議的方向包括，開放券商權證避險買賣現股部分可以做當沖，以及投資人權證交易也可以做當沖。

根據金管會規定，目前除了信用交易的資券互抵外，現股部分尚未開放當沖；未來研議開放部分，僅限券商權證避險買賣現股部分的當沖，並非全面性的開放現股當沖，希望在兼顧穩定市場之餘，仍可適度刺激台股成交量。

證券業者表示，權證屬於衍生性商品，具槓桿特性，能提供投資人以小搏大的投資工具，權證漲跌幅度往往大於標的股票漲跌幅。

由於漲跌幅度大，風險性也相對高，因此投資人在投資權證時，以短線進出為主，最好當日買進有獲利時能立即賣出，讓獲利落袋為安，以免隔日行情反轉造成虧損，即所謂的當日沖銷。

業者表示，券商權證避險交易的證交稅率高達千分之3，稅率若無法調降，當沖只會加重交易成本，這也是目前投資人權證交易未開放當沖，及券商權證避險買賣現股也未開放當沖的原因之一。

因此降稅是放寬權證當沖第一步，降稅後再配合開放券商避險交易的現股當沖、投資人權證當日沖銷，權證買賣當日可進出好幾次，券商也可頻繁調節避險股票部位，同步提高權證及股票的周轉率，使得權證與現股交易量均提高。