權證小常識－履約還是賣掉？

投資人在買進權證後，常常有個疑惑，就是當認購權證進入價內（即股價高於履約價）有履約價值後，是申請履約比較有利？還是在市場上將權證賣掉比較好？除非權證非常接近到期或價內導致流動性不佳，否則大部分情況，在市場上直接賣出權證會比較划算。

　因為價內且尚未到期的權證通常仍有時間價值，若提前履約，僅能以內含價值進行結算，等於直接放棄時間價值的部分，當然比較不划算；權證履約的話，券商有可能選擇證券給付或現金結算，若券商選擇證券給付，投資人還要另外準備一筆履約價金，以資金使用效率來看，似乎也不是很完美；若券商選擇現金，則投資人所付的履約手續費（以履約價＊行使比例為基礎進行計算）也比在市場上賣出權證來得多。而認售因為都屬歐式權證，僅能到期現金結算，或在市場上賣出，並無法申請履約。

　不同券商所發行的權證履約方式都可能不太一樣，投資人應先詳閱權公開說明書，徹底了解規則再進行履約，才不會產生認知上的落差。