權證小常識－必知的隱波兩式

權證市場中，波動率可分歷史波動率與隱含波動率。「歷史波動率」，數學的定義是指標的股過去一段時間內，以報酬率換算的年化標準差；簡言之，歷史波動率代表「股價的活潑程度」，常大漲大跌的股票，歷史波動率較高；反之，歷史波動率會相對較低。


　而「隱含波動率」呢？則是將權證市價代入訂價模型後所反推的一個數值，而這數值有什麼用途呢?

　隱波第一式：觀察某權證過去的隱含波動率走勢圖，若呈現水平的趨勢，代表該權證的報價品質是穩定的。一般而言，最近1個月的變動在3％以內算是在合理的範圍內。

　隱波第二式：可將目前的隱含波動率（指的是委買價波動率、委賣價波動率）和過去的隱含波動率走勢圖比較，若兩者偏離太多，就顯示目前的權證價格已偏離合理水準，原因可能是標的股漲跌停、權證都被買走、或其他因素所造成。

　有了隱波兩式加持，一哥相信您對隱波合理性、及影響隱波原因的判斷功力已有提升，將來投資權證之路必將走得更加踏實穩健。