權證小常識－時間價值

時間為影響權證價格的重要因素之一。權證時間價值會因越接近到期日而減損，雖然到期日相同，時間價值又會因為權證價內外程度的差異而有不同。到期日相同條件之下，價外權證的時間價值就會比價內權證時間價值來的高，就是說買價外權證所付出的時間價值會比價內權證來的高。

　而是否買入價外權證就會因為時間價值比較高反而不好呢？這也沒有絕對的答案喔！因為假如買入價外的權證，其槓桿倍數較高。建議投資人選到期日剩下1~3個月的權證，因為太接近到期日，時間價值減損的速度會太快。而離到期日太長，會因為與股票連動性稍差一些而比較不推薦。

權證價格包括內含價值及時間價值。內含價值與標的物價格有關，對認購權證而言，標的價格越高，內含價值就越高；而影響時間價值的因素較多，包括價內外程度、隱含波動率、以及距到期日長短都會影響其價值。
　在其他條件相同下，價平權證的時間價值最大，而深價外、深價內的時間價值較小；相同條件下，隱含波動率越高，時間價值就越高；而隨著到期日的接近，時間價值也會逐步下降。當權證處於價外時，權證的內含價值為零，權證價格就等於它的時間價值。
　問題來了，價外權證為何會有時間價值呢？其實它就是反應市場對於標的股票價格，最後是否能走到履約價的一種預測貼水。由此可知，愈接近到期日，價外權證的時間價值會加速遞減，原因就在於標的股票，能穿過履約價到價內的可能性就愈低了。