新股抽籤比率 最快年底提高

近期掛牌的多檔股票，公開抽籤的中籤率都偏低，金管會和證券周邊單位討論後，敲定未來初次掛牌（IPO）股票，公開抽籤的比率上限，將由現行的30%，提高至50%，預計最快今年底前實施，投資人投資高價股的機會相對提高。
另外，對於IPO的承銷價格，也將規範「打折」的下限，至於打折的成數限制，初步規劃是，公開申購價格不可低於市價的7成，但還沒有達成最後共識。
盈正原先在上櫃市場的價格是500多元，後來轉上櫃以後，承銷價格僅100多塊，但掛牌後，股價又大幅上漲，價格暴起暴落，金管會也決定加強對興櫃公司監理。

按照現行規定，對於興櫃轉上市櫃，未限制承銷價格，證券周邊單位規劃比照增資的做法，公開申購不得低於市價的7成，由於興櫃市場流動性低，市價較不具參考價值，因此，打折的限制，尚未定案。

近期掛牌的宸鴻、碩禾、85度C等，抽到就賺到，但中籤率極低，都不到2%，碩禾甚至只有0.46%，金管會討論後已敲定將公開抽籤的比率，提高至50%，預計最快今年底就可適用。

權證小常識－權證履約

美式權證之履約期間自上市日（含）起，投資人可在任一營業日要求提前履約。而履約方式分：
1.現金結算，獲得依履約價格與結算價之現金價差。權證只要具到期價值而未持有、未及時申請履約，則採現金結算方式。
2.實物交割，依履約價買進標的證商，但是權證發行人有權利選擇現金結算。一般國內券商均採取現金結算，同時提出履約要求時間為營業日下午兩點三十分前，且需要填妥權證行使權利申請委託書。款項交付時點為T+2日進行標的之交付或是現金結算，同時需支付0.1425％之手續費和0.3％之交易稅。

權證小常識－時間價值遞減風險

持有權證的投資者具有時間價值遞減的風險，因權證有到期日，即使標的證券股價維持不變，權證的價格仍會隨時間消逝而遞減。至到期日若不具履約價值者，該權證即無任何價值。距到期日越近，價外程度大的權證價格走勢越容易偏離現股的走勢。除非對個股的基本面、技術面、價量面或籌碼面掌握度高，否則，不投資剩餘時間低於一個月以下的權證。

權證小常識－權證避險 減少虧損

權證商品在實務上的運用不只限於當作樂透壓寶的工具，投資人可利用權證高槓桿特性來進行風險控管。一般而言，付出較少買進成本的權證，其獲利能力不亞於大部位的股票，所以面對行情不確定性風險提高時，多使用小部位的認購權證，取代股票部位。其最大的虧損情況，就是所購入的權證價格歸零，如此一來若真的行情判斷錯誤時，可將虧損風險控制在可接受的範圍，反之若看對方向，也能繼續享有持續的獲利。

權證小常識－認購、認售 多空皆宜

  看多買認購權證（Call Warrants），看空買認售權證（Put Warrants）。當標的股票價格愈高，認購權證的價值便愈高，因此，標的證券之價格與認購權證價格成正向的關係。反之，標的股票價格愈低，認售權證的價值便愈高，因此，標的證券之價格與認售權證價格成反向的關係。若未來標的股票價格走勢符合投資人的預期，投資人即可獲利；反之若股價走勢不如預期，投資人最多僅損失期初所付出的權利金。

權證小常識－如何要求履約？

　認購權證的履約方式主要有兩種，一是現金結算、一種為證券給付。現金結算是發行人直接計算該檔權證的價內金額，用現金的方式結算給投資人。證券給付則是權證持有人先依履約價格付給發行人，發行人再將標的證券付給權證投資人。
　程序如下所示：一、到期日前履約美式認購權證：可在到期日前任何時間透過經紀商代辦履約。歐式認購權證：不得履約；二、到期日當天履約由證券交易所先行計算，若確認該權證有履約價值，交易所將自動代辦履約，不需投資人申請，惟一般以現金結算的方式為主。

權證小常識－到期日

權證與股票最大的不同點，就是權證商品會有明確的到期日，而股票沒有。當權證持有至到期日，投資人此時不需申請履約，發行券商就會結算價內金額給投資人，此時權證就到期消失。而權證從掛牌日至到期日的這段期間，稱為「存續期間」。主管機關規定，權證的存續期間可以介於六個月至兩年，而目前市場上的權證中，以六個月為主流產品，主要因為存續期間過長的權證，價格較高、實質槓桿較小、市場上交易意願不高所致。
　但資金部位較大的投資者，若有不同存續期間的需求，可請券商代為設計。一般權證投資選取到期日的原則，端看個人風險屬性，積極操作型者，可選距到期日較近的權證；若是保守操作型，可選距到期日較遠的權證。